玻璃纯碱产业周报20240408：纯碱价格弹性较好，关注09低多机会

国贸期货研究院黑色金属研究中心黄志鸿从业资格号：F3051824投资咨询号：Z0015761 1、玻璃价格行情 ➢价格：期货价格震荡，现货价格偏弱，期货主力合约收于1466（-5），华北地区现货1456（-20）。 1、纯碱价格行情 ➢价格：期货价格反弹，期货主力合约收于1826（+37）。河北沙河地区现货稳，报1950（0）。 1、纯碱价格行情 ➢跨月价差：05-09价差反弹，09-01价差走扩。 ➢轻重价差：价差向下，重碱整体弱于轻碱。 2、玻璃供给分析 ➢产量维持高位。产量维持高位。目前全国浮法玻璃日产量为17.65万吨，开工率为85.2%，产能利用率86.37%。无产线放水或者点火，日产量维持稳定。供给刚性叠加玻璃厂生产利润尚可，短期供给延续高位。 2、玻璃需求分析 ➢下游深加工订单持稳：12.3天，环比-0.6%，同比-4%。 ➢地 产 中 后 端竣工 数 据不 佳 ：1-2月份，房地产施工面积66.69亿平方米，同比下降11.0%，竣工面积1.04亿平方米，下降20.2%。 ➢库存累积继续：6693.6万重箱，环比+332.2万重箱，环比+5.22%，同比+4.1%。地产竣工数据同比下滑，市场对后市需求担忧加剧。 3、纯碱供给分析 ➢供给高位，近期纯碱产量73.40万吨，开工率89.41%。个别企业负荷下降，整体影响小。随着新增产能运行，产量维持较高水平，本月红四方、骏化等企业有检修计划，个别企业有检修预期。供给扰动时有炒作，价格弱稳为主。需注意当前行业集中度较高，供给弹性较大。 3、纯碱需求分析 ➢需求支撑，库存持稳为主，需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。近期纯碱出货量为68.83万吨，整体出货率为93.77%。厂家总库存83.36万吨，企业产销维持，库存窄幅调整，个别企业库存较高。 4、供需总结 ➢本周玻璃继续走弱，纯碱亦冲高回落。 ➢玻璃供给高位，需求尚未完全恢复，库存延续累积，短期看来，下游需求启动较慢，库存持续累库，价格承压为主。目前看来制造业需求亦不甚差，保有韧性，但地产需求隐忧加剧，价格承压。 ➢纯碱供给高位，需求稳定，库存持稳，下游补库需求犹存，价格支撑较强，特别注意碱厂集中度高，调节供给能力较强，而中期供给预期增量仍较大，价格难向上。 ⚫策略推荐：逢高空配玻璃，关注纯碱09-01正套。 ⚫风险关注：宏观情绪、新产能投产及下游需求等。 期市有风险，入市需谨慎