2024年一季度货币政策委员会例会关注央行表述的四大变化:删掉加大宏观政策调控力度,强调海外通胀仍有粘性,声称设立新再贷款工具,提示关注长期收益率变化。此外,央行还应该关注的一个不变,即对汇率的表述一字未变。对于资本市场而言,删掉加大宏观政策调控力度至少对应着货币政策进一步发力概率下降,提示海外通胀仍有粘性或表明了央行对美联储年中能否顺利降息的担忧。权益市场短期可能仍关注结构性机会,债券市场需要提防银行间利率变化带来的扰动。