镍不锈钢日报：沪镍价格偏强运行，市场成交一般

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 04月02日沪镍主力合约2405开于130850元/吨，收于132590元/吨，较前一交易日收盘上涨0.75%，当日成交量为253352手，持仓量为102183手。昨日夜盘沪镍主力合约开于133430元/吨，收于133540元/吨，较昨日午后收盘上涨0.72%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 昨日沪镍价格震荡运行。昨日精炼镍现货市场成交一般，现货升水持稳为主。近期镍豆生产硫酸镍重获经济性或使消费增加，但短期需求难以驱动贸易商大批进口镍豆，当前市场流通镍豆逐渐稀少。昨日精炼镍现货升水持稳为主，金川镍升水持平为2900元/吨，进口镍升水持平为-400元/吨，镍豆升水持平为-3250元/吨。昨日沪镍仓单增加362吨至16921吨，LME镍库存增加624吨至77772吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 ■镍观点： 当前镍供需偏空，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍库存在长期累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。近期原料端价格的止跌上扬，当前外采原料生产电镍的成本线均偏高，不过当下市场对高价成本资源接受度不高。当前镍产业平均利润整体尚可，矿端供应扰动因素弱化，成本端价格或承压回落，镍价或震荡偏弱运行，镍中线以维持逢高卖出套保思路。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 联系人 ■镍策略： 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 中性。 ■风险： 精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com 304不锈钢品种： 04月02日不锈钢主力合约2405开于13420元/吨，收于13455元/吨，较前一交易日收盘上涨0.49%，当日成交量为185713手，持仓量为121053手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13455元/吨，收于13375元/吨，较昨日午后收盘下跌0.59%。 从业资格号：F03121725 昨日不锈钢期货价格小幅回升。市场情绪有所好转，不过商家挺价观望情绪仍存，成交以散单出货及按需采购部分量级为主。昨日无锡市场不锈钢基差上涨50元/吨至280元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨100元/吨至380元/吨，SS期货仓单增加1451吨至150697吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为930元/镍点。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■不锈钢观点： 304不锈钢当前供强需弱，库存压力较大，预期供需同增。2月份300系不锈钢产量受春节假期影响明显回落，春节后不锈钢排产逐步恢复，3月份产量明显回升。目前终端消费依旧表现弱势，需求滞后导致去库延缓，当前库存仍在缓慢累积。周内虽然镍铁价格小幅回落，不过不锈钢厂、镍铁厂利润依然处于成本倒挂情况，近期或对不锈钢价格仍有一定的支撑力度，叠加当前宏观预期向好，短期来看不锈钢价格或震荡运行，但是后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，一旦利润状况得到改善，产能得以释放，长期来看不锈钢价格或偏弱运行。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 印尼政策变化。 目录 镍品种：....................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：......................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据.....................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：............................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：............................................................................................................................................................................6不锈钢：....................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据...........................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨...................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨...................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨.........................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨....................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨.............................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨......................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨.................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%.............................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁.................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨......................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨...................................................................................................................7图14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.......................................................................................................................7图15:304不锈钢冷热轧价差丨单