铜期货日报
行业铜期货日报 2024 年 4 月 3 日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、 行情回顾与操作建议 沪铜增仓上行，中美制造业 PMI 均上行，经济复苏的预期增加，利好铜价，虽美制造业 PMI 打击美联储 6 月降息预期，美元指数再创本年新高，但对盘面打压力度一般。日内现货贴水继续扩大 35 至 60，05-06 价差小幅扩大至 140，铜价上行抑制下游节前补货热情，贴水扩大，国内社库仍未开启去库进程，高库存以及现货贴水下持货商交仓热情高涨，04 合约持仓量高于往期水平，预计后续将考验盘面多头接货能力。LME0-3contango 结构跌至 100.49，内外现货市场持续表现疲弱。整体上，经济复苏以及海外央行货币政策宽松预期，宏观面有利于基本金属，基本面铜市场持续面临铜矿供应收紧预期，二季度中国炼厂大规模的粗炼系统检修且冷料增长空间有限，中国二季度精铜产量将下降，供应端支撑不改，铜价仍以回调买入为主。 二、 行业要闻 1.据外电 4 月 1 日消息，智利矿业产量在经历几个月的持续低迷后开始好转，该国 2 月矿业总产量较去年同期增长 7.7%。根据智利国家统计局(INE)的数据，该国主要的大宗商品铜和锂是整体产量增长的主导因素。 2.据外电 4 月 1 日消息，日本铜冶炼商住友金属矿山株式会社（Sumitomo MetalMining Co Ltd）周一表示，计划在 2024/25 财年生产 454,000 吨精炼铜，较前一年度提升 19.8%。3.据外电 3 月 28 日消息，智利铜业巨擘--国家铜业公司（Codelco）周四在一份文件中称，由于运营和生产面临的挑战，该公司 2023 年毛利润为 31.2 亿美元，较上年下降 34%。作为全球最大的铜生产商，Codelco 公司 2023 年铜产量为 132.5 万吨，为 25 年来最低水平，2022 年产量为 144.6 万吨4.伦敦金属交易所（LME）市场 3 月 29 日（星期五）将因耶稣受难日假期休市，4 月 1 日（星期一）将因复活节星期一假期休市，4 月 2 日（星期二）恢复交易。5.据外电 3 月 28 日消息，智利国家统计局（INE）周四表示，智利 2 月铜产量同比增长 9.95%，至 420,242 吨。 三、 数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
