铜期货日报

日期 行业 2025年4月11日 铜期货日报 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铜价大幅反弹，主因美国暂缓关税措施，全球风险资产全线回升。铜价大幅上涨带动国内持货商出货情绪，但下游买涨情绪一般，压价收购，升水明显下降。本周由于铜价大幅下跌，国内社库大降3.15万吨至26.72万吨，较去年同期下降13.8万吨。沪伦比值小幅回落，仓单和提单溢价持平。短期铜走势主要由宏观主导，美关税冲击在减弱，但中美贸易紧张局势仍存，同时美CPI即将公布，美国3月CPI环比预计仅增长0.1%，创下8个月来最小涨幅，但美关税政策推升未来通胀数据，美联储明确表态，将优先抗击通胀而非预防性降息，美元指数继续受关税放缓影响而走弱，短期宏观风险或将下降，铜价有望企稳，关注沪铜主力7.1万附近支撑。 二、行业要闻 1.外媒4月9日消息，德国Aurubis公司首席执行官Toralf Haag周三在CESCO和CRU铜会议间隙接受采访时表示，北美是一个有吸引力的市场，该公司今年将扩大其位于美国的铜回收冶炼厂的运营规模，并补充称Aurubis公司认为未来几年还有更大的投资潜力。Aurubus已投资8亿美元建设该项目，历时四年。Haag表示，该工厂每年将处理18万吨复杂废铜，并生产7万吨精炼铜。到目前为止，北美还大部分废料都是出口的。根据信息提供商TDM的数据，去年美国出口了近96万吨废铜，其中41%运往中国，11%运往加拿大，10%运往泰国。 2.外媒4月9日消息，秘鲁国家矿业、石油和能源协会（SNMPE）负责人JuliaTorreblanca在智利举行的CESCO和CRU铜矿会议间隙时表示，秘鲁今年铜产量预计将增长2-4%达到279-285万吨，高于2024年的274万吨。秘鲁政府正在努力简化许可程序，以便矿产商能够更快地提高产量。该国也正在寻 求减轻美国征收关税的影响，如果美国政府对铜征收关税，秘鲁可能会寻求美国以外的其他市场。 3.外媒4月9日消息，智利矿业部长Aurora Williams表示，由于美国关税的不确定性，短期内全球铜需求可能放缓。她称，如果美国对智利征收铜关税，智利将希望在关税范围的低端获得竞争优势。智利政府尚未就（特朗普威胁的）铜关税接触美国。如果面临不利的贸易形势，智利的铜生产商可能会改变全球供应路线。全球市场动荡之际，智利可能会下修年度铜价预期，但需求面是完好无损的。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com