招录赛道分析报告概览
行业概况
- 高景气度与创新高的考公人数：招录赛道呈现供给端和需求端的双升趋势，表现为报名人数和参培率的提升。以国考为例，2024年国考招录人数和职位数分别增长6.6%和7.3%，实际参考人数高达225.2万人，较前一年增长48%，招录比为77:1。
- 市场规模预测：招录类考试培训市场预计在2026年达到505亿元，年复合增长率（CAGR）为10.6%。
竞争格局
- 行业竞争格局：招录赛道竞争分散，以华图、中公、粉笔为代表的几大龙头公司占据主要市场份额。粉笔依托线上平台，构建了内容、师资、技术的壁垒；中公教育深耕教培多年，具有强大的品牌影响力和渠道优势；华图教育则以其面授课程为主，建立了品牌优势。
- 业务拓展与合作：华图教育通过收购及后续股权增持等方式，获得了华图山鼎的控制权，并逐步将其纳入非学历职业教育业务体系。华图山鼎作为华图教育的平台，正在拓展职业教育新业务，截至2023年底，已在300多个城市设立了分公司，培训学员超过5万人次，合同负债超过2亿元。
龙头企业分析
- 中公教育：作为非学历职业教育龙头，中公教育在教研和渠道方面建立了竞争优势，尽管在2021年面临经营压力，但2022年起调整发展战略，实现了利润的大幅减亏，2023年第一季度净利润增长129%。
- 粉笔：以线上培训起家的粉笔，通过内容开发、师资力量和技术能力的整合，构建了品牌壁垒。截至2023年中，粉笔平台注册用户数超过5620万，月活跃用户数达到920万，展现出强大的用户基础和增长潜力。
投资建议
- 重点关注公司：在高景气度的招录赛道中，华图山鼎（300492.SZ）、中公教育（002607.SZ）、粉笔（2469.HK）被建议积极关注，特别是在疫后需求复苏、网点扩张的背景下，这些公司有望实现业绩的稳步增长。
风险提示
- 政策变动：公务员和事业单位岗位的吸引力可能受到政策调整的影响。
- 竞争加剧：行业内的竞争可能会加大，影响公司的市场份额和盈利能力。
- 岗位吸引力降低：如果公众对公务员和事业单位岗位的期望发生变化，可能会影响报考人数和培训需求。
以上报告概述了招录赛道的最新动态，强调了行业增长趋势、竞争格局、关键企业动态以及投资机会和风险因素。
