医药生物周报（24年第14周）：国内阿托品临床进展梳理，关注研发进度领先企业

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年04月02日超配医药生物周报（24年第14周）国内阿托品临床进展梳理，关注研发进度领先企业核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：张佳博证券分析师：彭思宇021-603754870755-81982723zhangjiabo@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980523050001S0980521060003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《2024年生物医药行业一季报业绩前瞻：关注一季报高增长标的，积极把握布局窗口期》——2024-03-27《医药生物周报（24年第13周）-FDA专家委员会支持2款BCMACAR-T疗法推向前线，关注相关产业链》——2024-03-25《医药生物周报（24年第12周）-看好创新药械，医疗“新质生产力”值得关注》——2024-03-19《医药生物周报（24年第11周）-23年创新医疗器械获批情况分析及医疗设备中标情况梳理》——2024-03-11《医药生物行业2024年3月投资策略——重视医疗刚需属性，关注一季报高增长标的》——2024-03-11本周医药板块表现弱于整体市场，医疗器械板块领跌。本周全部A股下跌0.78%（总市值加权平均），沪深300下跌0.21%，中小板指下跌2.40%，创业板指下跌2.73%，生物医药板块整体下跌2.33%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌1.75%，生物制品下跌2.89%，医疗服务下跌3.53%，医疗器械下跌3.61%，医药商业上涨0.56%，中药下跌0.94%。医药生物市盈率（TTM）25.44x，处于近5年历史估值的21.81%分位数。我国近视防治形势严峻。根据国家卫健委公布的2022年全国儿童青少年近视调查结果显示，2022年我国儿童青少年总体近视率为51.9%；其中，小学生为36.7%，初中生为71.4%，高中生为81.2%。近视人群呈现高发化、低龄化、高度化的特点，形势严峻。低浓度阿托品为儿童青少年近视防控的重要方法之一，市场空间有望达百亿级别。儿童青少年近视防控市场巨大，而矫正方法相对有限，低浓度阿托品具备良好的近视控制效果，且不良反应较轻，有望具备较大的市场空间。我们对低浓度阿托品的市场空间进行了测算，结论如下：如若后续低浓度阿托品在我国近视儿童青少年的渗透率达到10%、年均使用天数为180天，预计其市场空间有望接近100亿元人民币；如若渗透率提升至20%，预计其市场空间有望达到189亿元人民币。关注儿童青少年近视防控，跟踪企业临床及销售进展。建议关注：1）研发进展领先的优秀企业（有望获得较大的市场份额）；2）爱尔眼科（眼科服务龙头企业）。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级（亿元）2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300760迈瑞医疗买入341396.1115.4139.0167.135.529.624.620.4300122智飞生物买入107975.491.0113.1141.814.311.99.57.6688443智翔金泰-U增持148(5.8)(7.8)(7.1)(6.0)688062迈威生物-U买入140（9.6）(7.3)(4.2)(14.6)(19.2)(33.3)603882金域医学买入26427.57.612.115.69.634.821.816.9688236春立医疗买入623.12.83.64.720.322.717.313.2688212澳华内镜买入810.20.61.01.7373.7139.984.548.9300685艾德生物买入872.62.43.24.033.136.527.322.0603301振德医疗买入546.83.55.36.77.915.610.28.1688626翔宇医疗增持711.32.33.03.757.031.123.819.2688576西山科技增持380.81.01.31.750.738.229.923.06990.HK科伦博泰生物-B买入308(6.2)(5.7)(5.5)(6.4)9926.HK康方生物买入366(11.7)20.3(2.6)6.418.157.32162.HK康诺亚-B买入86(3.1)(3.6)(6.0)(6.6)1789.HK爱康医疗买入502.01.83.54.624.418.614.410.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录阿托品临床进展梳理............................................................4政策频出，眼健康备受关注..............................................................4我国近视防治形势严峻，低浓度阿托品为儿童青少年近视防控的重要方法之一..................5低浓度阿托品空间测算：百亿赛道，蓄势待发..............................................5关注儿童青少年近视防控，跟踪企业临床及销售进展........................................6本周行情回顾..................................................................8板块估值情况.................................................................10投资策略.....................................................................11医药行业4月月度投资观点.............................................................11推荐标的.....................................................................14风险提示.....................................................................16 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：申万一级行业一周涨跌幅（%）........................................................8图2：申万一级行业市盈率情况（TTM）.....................................................10图3：医药行业子板块一周涨跌幅（%）.....................................................10图4：医药行业子板块市盈率情况（TTM）...................................................10表1：眼健康政策梳理......................................................................4表2：全国青少年儿童近视率情况............................................................5表3：常见的近视矫正方法对比..............................................................5表4：低浓度阿托品市场空间测算（亿元）....................................................1表5：国内硫酸阿托品滴眼液研发进展梳理....................................................6表6：本周A股涨跌幅前十的个股情况........................................................9 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4阿托品临床进展梳理政策频出，眼健康备受关注眼健康涉及全年龄段人群全生命周期。眼健康是国民健康的重要组成部分。包括盲在内的视觉损伤严重影响人民群众身心健康和生活质量，加重家庭和社会负担，是涉及民生福祉的公共卫生问题和社会问题。国家十四五眼健康规划的出台，将推动眼健康工作更好地开展，激发人民群众对眼健康的普遍关注，进一步提高人民群众眼健康水平。政策频频出台，儿童青少年眼健康备受关注。2022年1月4日，国家卫生健康委印发了《“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）》明确：到2025年，力争实现以下目标：(1)0-6岁儿童每年眼保健和视力检查覆盖率达到90%以上，儿童青少年眼健康整体水平不断提升。(2)有效屈光不正矫正覆盖率不断提高，高度近视导致的视觉损伤人数逐步减少。(3)全国CSR达到3500以上，有效白内障手术覆盖率不断提高。2022年3月23日，健康中国行动推进委员会办公室《关于印发健康中国行动2022年工作要点的通知》提出：强化儿童眼保健，开展人员培训和技术指导，推进《0-6岁儿童眼保健和视力检查服务规范（试行）》落实。2022年3月30日，教育部办公厅印发《2022年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》，明确重点工作包括：遴选建设第三批全国综合防控儿童青少年近视改革试验区和试点县（市、区）；遴选建设30个儿童青少年近视防控基地。积极推进科研成果在防控近视工作方面的转化应用。2022年4月27日，国务院办公厅《关于印发“十四五”国民健康规划的通知》要求：指导学校和家长对学生实施防控综合干预，抓好儿童青少年近视防控。继续开展防盲治盲，推动实施全面眼健康行动。表1：眼健康政策梳理时间文件名称发布机构重点内容2022年1月4日《“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）》国家卫生健康委到2025年，力争实现以下目标：(1)0-6岁儿童每年眼保健和视力检查覆盖率达到90%以上，儿童青少年眼健康整体水平不断提升。(2)有效屈光不正矫正覆盖率不断提高，高度近视导致的视觉损伤人数逐步减少。(3)全国CSR达到3500以上，有效白内障手术覆盖率不断提高。2022年3月23日《关于印发健康中国行动2022年工作要点的通知》健康中国行动推进委员会办公室强化儿童眼保健，开展人员培训和技术指导，推进《0-6岁儿童眼保健和视力检查服务规范（试行）》落实。2022年3月30日《2022年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》教育部办公厅遴选建设第三批全国综合防控儿童青少年近视改革试验区和试点县（市、区）；遴选建设30个儿童青少年近视防控基地。积极推进科研成果在防控近视工作方面的转化应用；组织实施“十四五”眼健康规划，以儿童青少年为重点人群，推动涉及全年龄段人群全生命周期眼健康事业高质量发展，加强重点人群重点眼病防治，提升近视矫治水平；加强0-6岁儿童眼健康管理，确保0-6岁儿童每年眼保健和视力检查覆盖率达90%以上；积极总结各地视力健康管理信息化经验模式，推动逐步建立视力健康电子档案；推进儿童青少年近视防控创新成果转化，统筹儿童青少年近视药物研发和示范推广，加快近视防控科技成果转化。2022年4月27日《关于印发“十四五”国民健康规划的通知》国务院办公厅指导学校和家长对学生实施防控综合干预，抓好儿童青少年近视防控。继续开展防盲治盲，推动实施全面眼健康行动。资料来源：国家卫健委、教育部办公厅、国务院办