无人机国际业务延续高景气，内销有望迎来拐点

航天彩虹公司2023年度财务及业务总结

财务概况

• 营业收入：2023年，航天彩虹实现总营业收入28.66亿元，较上一年度下降25.70%。
• 净利润表现：归母净利润为1.53亿元，同比下降49.96%，主要受无人机国内业务及新材料业务收入下降的影响。

业务亮点与挑战

1. 无人机业务：

   • 国内业务：收入16.74亿元，同比下降32.30%，原因在于客户产品鉴定和项目招标节点的变化。
   • 国际业务：增长8.25%，达到11.83亿元，得益于军贸业务的加速发展，包括老市场的增订、新客户的开拓以及市场范围的扩展。未来国际业务有望持续推动公司业绩增长。

2. 新材料业务：

   • 受产品供需关系影响，产能利用率下降，产品价格承压，导致收入同比减少12.51%，压缩了利润空间。

3. 民用领域：

   • 在无人机服务国民经济领域占据领先地位，特别是在中大型无人机航空物探、应急测绘等领域的产业化进程。

未来展望

• 无人机国际业务：预计将持续放量，特别是通过开拓除传统市场外的新区域，有望进一步提升海外销售额。
• “低空经济”：受益于政策推进，公司作为无人机行业领先者，有望在“低空经济”发展中发挥关键作用。
• 盈利预测：预计2024-2026年的归母净利润分别增长至3.01亿、4.27亿、5.75亿元，对应PE分别为56、40、29倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 军品订单不确定性、军品降价风险、海外市场拓展挑战等可能影响公司业绩。

本总结基于提供的文字内容进行了归纳，详细分析了航天彩虹公司在2023年的财务表现、业务亮点、未来展望以及潜在风险，旨在为投资者提供全面的业务动态概览。