美容护理行业周观点：芭薇股份在北交所上市，美丽田园战投奈瑞儿

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 芭薇股份在北交所上市，美丽田园战投奈瑞儿 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(03.25-03.31) [Table_ReportDate] 2024年04月01日 [Table_Summary] 行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，2024年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（3月25日-3月31日）申万美容护理指数下跌0.93%，跑输沪深300指数0.72个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第19；从年初至今，申万美容护理指数下跌2.08%，跑输沪深300指数5.18个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第14。 行业数据：①社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。②原材料价格方面：上周黄金上涨67.61美元至2232.54美元/盎司，白银上涨0.28美元至24.96美元/盎司。 上市公司重要公告：美丽田园医疗健康、瑞丽医美、巨子生物发布2023年年度业绩公告，华东医药公告部分限制性股票回购注销完成，豫园股份发布首次回购股份公告，可靠股份、爱婴室公告回购股份进展，维达国际发布2023年年度报告。 行业重要事件：①胶原贴敷料企业创尔生物终止IPO；②华熙生物于北京投资成立新公司，含保健食品销售业务；③千亿巨头高德美瑞交所上市；④美丽田园宣布3.5亿元战略投资奈瑞儿；⑤芭薇股份在北交所上市。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股 天猫38焕新周美妆GMV达70亿元，珀莱雅位列天猫美容护肤类目第1 金价进一步上涨创下新高，多家公司公告回购进展 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第19 ................................................................. 3 图表2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第14 ......................................................... 3 图表3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ....................................................... 4 图表4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ................................................... 4 图表5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表7： 社零总额当月值vs社零总额当月同比 ............................................................. 5 图表8： 限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ........................................ 5 图表9： 黄金现货价格（美元/盎司） ............................................................................. 5 图表10： 白银现货价格（美元/盎司） ........................................................................... 5 图表11： 上市公司重要公告 ............................................................................................ 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 行情回顾 上周（3月25日-3月31日）申万美容护理指数下跌0.93%，跑输沪深300指数0.72个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第19；从年初至今，申万美容护理指数下跌2.08%，跑输沪深300指数5.18个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第14。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第19 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第14 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%石油石化有色金属家用电器公用事业纺织服饰银行环保交通运输基础化工农林牧渔建筑装饰钢铁建筑材料煤炭食品饮料国防军工综合轻工制造美容护理机械设备电力设备房地产商贸零售汽车医药生物非银金融社会服务通信电子计算机传媒沪深300-15%-10%-5%0%5%10%15%银行石油石化煤炭家用电器有色金属公用事业通信交通运输汽车钢铁食品饮料建筑装饰传媒美容护理纺织服饰非银金融机械设备电力设备轻工制造农林牧渔基础化工建筑材料国防军工环保商贸零售社会服务房地产综合电子计算机医药生物沪深300 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股大部分下跌，美丽田园领涨，涨幅为10.59%；（2）化妆品：板块重点个股大部分下跌，芭薇股份3月29日在北交所上市，涨幅为180.59%；（3）黄金珠宝：板块重点个股分化，老凤祥领涨，涨幅为15.65%；（4）母婴个护：板块重点个股大部分下跌，百亚股份领涨，涨幅为3.81%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 注：芭薇股份2024年3月29日在北交所上市 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%美丽田园爱美客锦波生物华韩股份华东医药华熙生物医思健康苏宁环球朗姿股份昊海生科上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-50%0%50%100%150%200%芭薇股份水羊股份上美股份珀莱雅科思股份巨子生物拉芳家化青松股份华熙生物敷尔佳丸美股份上海家化贝泰妮福瑞达上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%老凤祥周大生潮宏基中国黄金六福集团迪阿股份豫园股份谢瑞麟周大福周生生上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-15%-10%-5%0%5%10%15%百亚股份豪悦护理维达国际恒安国际可靠股份润本股份洁雅股份爱婴室中顺洁柔依依股份金发拉比孩子王上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 2 行业数据跟踪 社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。 原材料价格方面：上周黄金上涨67.61美元至2232.54美元/盎司，白银上涨0.28美元至24.96美元/盎司。 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司） 图表10：白银现货价格（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD