航运专题报告：博斯普鲁斯海峡暂停通航后再度恢复，该海峡影响俄乌农产品以及油气运输

研究院 核心观点 研究员高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 博斯普鲁斯海峡是黑海进入爱琴海航运要道，也是保加利亚、罗马尼亚、乌克兰、俄罗斯和格鲁吉尼等黑海沿岸国家唯一的出海口。博斯普鲁斯海峡船舶通行数量排名靠前。本文对过去一年全球关键海峡船舶通行数量进行统计，新加披海峡以17.5万艘船舶的通行数量排名第一，博斯普鲁斯海峡过去一年船舶通行数量为3.61万艘，排名全球第14名，年度船舶通行数量约为苏伊士运河的1.5倍。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 集装箱船：运量占比较小，局部周转为主。2023年，博斯普鲁斯海峡经过集装箱船舶数量共计3293艘，按TEU折算共计508.8万TEU。根据克拉克森统计，2023年全球集装箱贸易量共计201百万TEU，博斯普鲁斯海峡集装箱船舶通行量约占全球比重为2.53%,总体占比较小。该海峡的正常通行与否对目前上市的集运指数欧线期货的影响较小。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 干散货船：俄罗斯、乌克兰农产品出口依赖博斯普鲁斯海峡。俄乌两国谷物出口占比均较高，其中玉米出口主要集中在乌克兰，乌克兰出口量为3350万吨，占比17%左右，且近年来维持持续增长态势，仅次于美国，与巴西、阿根廷处于第二梯队；小麦出口两者均较高，俄罗斯占比接近17%，且近年来持续增长，乌克兰占比11.61%，增速亦低于俄罗斯；大麦出口两国占比接近30%，为三个谷物品种占比最高的，其中乌克兰占比超过17%，俄罗斯占比13%左右。该海峡的正常通行与否会对玉米、小麦期货产生影响。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 油轮以及LPG船：博斯普鲁斯海峡是俄罗斯LPG和原油出口的重要通道之一，Kpler数据显示，2021-2023年，经黑海LPG的出口量占俄罗斯海运LPG出口量的比重分别为51%、38.5%以及28.4%；2023年俄罗斯通过黑海区域的燃料油出口量约为2097万吨，占俄总出口量的38%；2023年俄罗斯经黑海港口原油出口量为9405万吨，占俄罗斯海运原油出口总量的比重为38.6%，2021-2023年三年的比重均介于38%-40%之间。该海峡的正常通行与否会对LPG、燃油以及原油的供给产生影响。 LNG船通行占比相对较小，预计影响有限。博斯普鲁斯海峡通行LNG船舶数量较少，2021年以及2022年通行数量均为1艘，2023年未有船舶通行。 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1博斯普鲁斯海峡：29日宣布暂停通航，不过诸多数据显示目前已经恢复通行........................................................................4博斯普鲁斯海峡：博斯普鲁斯海峡是俄乌农产品以及油气的重要输出渠道.............................................................................7集装箱船：运量占比较小，局部周转为主............................................................................................................................7干散货船：俄罗斯、乌克兰农产品出口依赖博斯普鲁斯海峡.............................................................................................7LPG船：博斯普鲁斯海峡是俄罗斯LPG出口的重要通道之一.........................................................................................10LNG船：船舶通行量小.........................................................................................................................................................11油轮船：俄罗斯原油经博斯普鲁斯海峡出口比重较高.......................................................................................................11 图表 图1：博斯普鲁斯海峡位置丨单位：无...................................................................................................................................4图2：主要咽喉地区近一年通过船舶数量丨单位：艘............................................................................................................5图3：船视宝3月31日数据显示该海峡已经恢复通行..........................................................................................................5图4：3月31日卫星数据显示该海峡已经恢复通行...............................................................................................................6图5：通行集装箱船舶数量丨单位：千TEU...........................................................................................................................7图6：通行集装箱船舶数量丨单位：艘....................................................................................................................................7图7：干散货船舶通行量丨单位：百万DWT..........................................................................................................................8图8：干散货船舶通行量丨单位：艘........................................................................................................................................8图9：黑海干散货船舶通行量丨单位：百万DWT..................................................................................................................8图10：乌克兰粮食出口丨单位：百万吨................................................................................................................................8图11：乌克兰主要农产品出口丨单位：千吨........................................................................................................................9图12：乌克兰部分农产品出口占全球比重丨单位：%.........................................................................................................9图13：全球玉米出口国丨单位：千吨，%.............................................................................................................................9图14：乌克兰玉米出口变化情况丨单位：千吨，%.............................................................................................................9图15：全球小麦出口国丨单位：千吨，%.............................................................................................................................9图16：乌克兰俄罗斯小麦出口变化情况丨单位：千吨........................................................................................................9图17：全球主要大麦出口国丨单位：千吨，%...................................................................................................................10图18：乌克兰俄罗斯大麦出口变化情况丨单位：千吨......................................................................................................10图19：LPG船舶通行数量丨单位：百万DWT...................................................................................................................10图20：LPG船舶通行数量丨单位：艘....................................................................................................