全球股市市场概览
1. 全球股市表现
- 欧美市场：3月份，欧美发达市场表现优于新兴市场。欧洲股市中，德国DAX指数、英国富时100、法国CAC40分别上涨4.6%、4.2%、3.5%；美股方面，标普500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数分别上涨3.1%、2.1%、1.8%。
- 亚太市场：韩国综合指数和日经225涨幅在3%-4%区间。新兴市场内部呈现分化态势，墨西哥MXX上涨3.5%，印度SENSEX30上涨1.6%，而巴西IBOVESPA指数则下跌0.7%。
2. 核心通胀与市场预期
- 核心通胀数据：3月，全球市场对美联储降息的预期再度降低，原因是核心通胀数据的黏性和消费数据的强势演绎。
- 消费数据：2月PCE同比与核心PCE同环比均符合市场预期，但个人支出增速大幅上行强化了美联储鹰派预期。
- 市场反应：美国四季度核心PCE年化季率为2.0%，实际GDP年化季率为3.4%，虽略异于预期，对市场影响不大。2月核心PCE同比下行至2.8%，环比回落至0.3%，显示通胀黏性较强。2月个人支出环比大幅反弹至0.8%，高于前值与预期，凸显居民消费端的强势。
3. 流动性与外汇市场展望
- 美联储动态：近期美联储官员观点偏向鹰派，强调通胀改善的必要性后再考虑降息。这使得市场对美联储降息的预期进一步消退。
- 外汇市场波动：预计下周外汇市场波动将加剧，尤其是日元汇率，需重点关注。
4. 股市策略与配置建议
- 美股与日股：美股整体可能进入筑顶阶段，小盘股表现突出。日股中长期趋势看好，但短期内可能受汇市波动影响。
- 配置建议：重点关注美股小盘股和日股，考虑到下周外汇市场的不确定性。
风险提示
- 海外通胀反弹：若未来几个月海外通胀超预期反弹，可能导致美欧央行紧缩政策，对权益市场估值构成压力。
- 全球经济景气度：全球经济复苏若低于预期，将对市场产生负面影响。
- 地缘政治风险：巴以冲突升级可能导致全球避险情绪升温，市场波动加剧。
