2023年主业稳定复苏，关注品牌迭代与扩张效果

首旅酒店（600258.SH）发布了2023年财报，公司实现收入77.92亿元，同比增长53.10%，较2019年恢复约94%；实现归母/扣非净利润7.95/7.19亿元，同比增长，较2019年同期各恢复90%/88%。公司拟每10股派现2.2元，分红率约31%。分业务看，2023年酒店主业利润较2019年恢复近8成，景区表现显著超2019年。2023年，公司酒店收入/利润总额较2019年各恢复93%/78%，收入未完全恢复主要受直营客房规模减少25%左右等因素影响；酒店主业利润不及2019年，预计与计提资产减值损失0.89亿元有关，同时逸扉、全球购等爬坡拖累影响，剔除后估算利润基本接近2019年。2023年三亚南山景区客流强劲恢复下，收入和利润总额各较2019年各恢复115%/140%，显著超疫情前。2023年核心门店混合REVPAR基本恢复到疫情前，Q4恢复略有回落。2023Q4，公司整体RevPAR138元，恢复至2019年同期的91%，较此前恢复略回落（Q1/Q2/Q3各恢复93%/100%/115%）。剔除轻管理门店，Q4混合RevPAR较2019年恢复100%（Q1到Q3各为100%/110%/117%），主要依靠价格提升贡献。2023年全年，不含轻管理门店，公司酒店整体RevPAR恢复106.5%。2023年公司新开店1203家，2024年预计新开1200-1400家，有望提速。2023全年新开店1203家（不含诺金并表24家），关店947家，净开店280家（2022年净增67家）。2023Q4新开店3