降低库存推进研发,加快海外产能建设,是当升科技的主要策略。23年公司实现营收151.27亿元,同比-28.86%;归母净利19.24亿元,同比-14.8%;扣非净利19.8亿元,同比-14.86%。公司持续降低库存,持续开拓海内外客户,23年锂电材料出货量约为6.3万吨,生产量约为6.1万吨,持续降低库存,截止23年末,公司库存量约为0.2万吨,同比下降51%。公司产品种类丰富,各类新品研发进展顺利,已形成完整的产品布局。加快海外高端产能布局,强化供应链协同布局。公司海外布局进展顺利,欧洲项目总体规划50万吨,其中多元材料20万吨,磷酸(锰)铁锂30万吨。公司积极强化产业链协同布局,与中信国安、ALB、中伟股份、华友钴业、格林美等优质供应商通过签订采购长单、技术协作、投资参股等方式在镍、钴、锂等关键矿产资源领域展开深度合作。与下游国内外一线品牌车企及电池厂共同开展一体化合作,形成“原料-前驱体-正极-电池-车企”的产业链合作。维持“买入”评级。