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NBV持续增长彰显公司负债端韧性

2024-03-31 曾广荣,刘雨辰国联证券阿丁

中国太保2023年全年实现NBV 109.62亿，同比增长19.1%，主要得益于新准则下投资收益的下滑。公司全年实现归母净利润272.57亿，同比下滑27.1%。公司全年拟派发每股红利1.02元，分红比例为36.0%，同比持平。公司负债端韧性较强，新保业务收入增长2.4%，NBV Margin为13.3%，同比提升1.7PCT。太保产险实现保费收入1883.42亿，同比增长11.4%，其中车险同比+5.6%、非车险同比+19.3%。公司投资收益整体承压，主要系会计准则切换和权益市场震荡。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为311/350/389亿，对应增速分别为14%/13%/11%。

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