新能源汽车行业周报：小米汽车订单火爆，低空经济政策频出

新能源汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2024年03月31日 ◼分析师：黎江涛◼SAC编号：S1050521120002◼联系人：潘子扬◼SAC编号：S1050122090009 投 资 要 点 小米汽车正式上市，订单火爆： 3月28日，小米汽车召开发布会，首款车型小米SU7正式上市，共包含标准/Pro/Max三款配置，分别售价21.59/24.59/29.99万元，分别配备比亚迪刀片电池、宁德时代神行电池、宁德时代麒麟电池。小米SU7定位为50万内最好看（9款配色可供选择）、最好开（Max版零百加速2.78s；全系标配全铝前双叉臂悬架、后五连杆独立悬架）、最智能（智驾：智驾包含Pro及Max版本，均支持高速NOA、智能泊车辅助等，Max版配备双英伟达DriveOrin芯片，算力达508TOPS，配备一个激光雷达及三个毫米波雷达，将支持城市NOA，4月开启测试、8月全国开通；座舱：基于小米澎湃OS操作系统，搭配骁龙8295芯片，可实现中控屏、仪表屏、HUD、以及两块后排拓展屏五屏联动，结合智能家居生态布局，实现人车家全生态闭环）的轿车，开启预定4分钟后大定破1万，27分钟破5万，24小时达8.9万台，订单火爆，有望带动产业链弹性。加码低空经济顶层设计，政策频出： 3月27日，工信部等四部委联合印发通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年），提出到2027年新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用；到2030年形成万亿级市场规模。低空经济自2023年12月在中央经济工作会议中被列为战略性新兴产业以来，深圳、广州、北京等地密集出台利好政策，进入发展快车道，续接新能源车，带动整机、电驱、电池等国内优势产业持续高速增长。 行业评级及投资策略： 需求端政策托底，以旧换新等政策积极推进；供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化；2023年电池材料EPS和PE双杀，我们认为2024年季度有望环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。继续优选有望贡献超额收益方向，看好小米链、低空经济、液冷、电池材料α品种、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：浙江荣泰、宁德时代、科达利、中伟股份等； 2）新方向：小米汽车链（凯众股份、无锡振华）、低空经济（ST西域、中信海直、万丰奥威、莱斯信息、飞荣达）、液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 行情复盘： 1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、储能指数、充电桩指数分别下跌1.1%、1.1%、1.5%、2.5%、2.9%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周涨幅前五为星云股份（25%）、翔丰华（22%）、联创股份（20%）、当升科技（16%）、鹏辉能源（11%）；本周跌幅前五为东方精工(-12%)、赢合科技(-11%)、深中华A(-9%)、维科技术(-7%)、德方纳米(-7%)。 行业动态： 1）产业链价格：本周碳酸锂报价10.96万元/吨，氢氧化锂报价9.88万元/吨，分别较上周下跌2.7%、0.6%；LME镍报价1.65万美元/吨，下跌3.7%，钴报价22.7万元/吨，下跌2.2%；正极材料方面，本周三元前驱体NCM 622/523/111分别报价7.95/7.15/6.85万元/吨，均与上周持平，磷酸铁锂/磷酸铁分别报价4.44/4.06万元/吨，与上周持平，单晶622三元正极报价13.55万元/吨，与上周持平；电解液方面，本周六氟磷酸锂/铁锂电解液/三元圆柱2.6Ah电解液分别报价7.1/1.88/2.38万元/吨，均与上周持平；隔膜方面，9μ湿法基膜报价0.88元/平方米，下跌2.8%，干法14μ报价0.43元/平方米，与上周持平；2）重点行业动态：小米SU7于3月28日正式发布；工信部等四部委联合印发通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）。 公司公告： 比亚迪、天赐材料、赣锋锂业等产业链企业发布2023年度报告。 诚信、专业、稳健、高效 风 险 提 示 （1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。 1.行情跟踪2.锂电产业链价格跟踪4.行业动态5.重点公司公告6.行业评级及投资策略3.产销数据跟踪 目录 CONTENTS 0 1行情跟踪 1.行情跟踪——行业本周涨跌幅 本周（2024.3.25-3.29）申万电力设备行业指数跌幅为-1.26%，在全市场31个申万行业中处于第21位，跑输沪深300指数1.05个百分点。 1.行情跟踪——行业年初至今涨跌幅 年内板块有所下跌。2024年初至今，电力设备跌幅为-4.34%，在全市场31个申万行业中处于第18位，同期沪深300指数涨幅为3.1%，电力设备跑输沪深300指数7.4个百分点。 1.行情跟踪——细分指数年初至今涨跌幅 各细分指数表现均“V”字反转。截止2024年3月29日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、燃料电池指数分别下跌1.24%、11.87%、11.20%、10.86%、6.27%，各细分指数均跑输沪深300。整体来看，充电桩指数、储能指数、锂电池指数表现较弱。 1.行情跟踪——行业个股周度涨跌幅排名 个股来看，参考锂电池指数，本周星云股份、翔丰华涨幅靠前，分别上涨25.3%、22%，本周东方精工、赢合科技跌幅靠前，分别下跌12.3%、10.8%。 0 2锂电产业链价格跟踪 2.锂电产业链价格跟踪 整体而言，本周锂、镍、钴、隔膜、负极价格均有所下跌，锰、正极材料、铝塑膜、电解液价格保持稳定。 2.锂电产业链价格跟踪 本周锂价有所下跌，其中碳酸锂报价10.96万元/吨，较上周下跌2.7%，氢氧化锂报价9.88万元/吨，较上周下跌0.6%；LME镍报价1.65万美元/吨，较上周下降3.7%；长江有色钴报价22.70万元/吨，较上周下降2.2%；磷酸铁锂正极和磷酸铁分别报价4.44、1.06万元/吨，报价与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价7.15、7.95、6.85万元/吨，报价保持稳定；单晶622三元正极报价13.55万元/吨，报价与上周持平。 2.锂电产业链价格跟踪 本周湿法隔膜报价0.88元/平方米，较上周下跌2.8%；干法隔膜、铝塑膜价格保持稳定；负极材料报价4.01万元/吨，较上周微降0.2%；六氟磷酸锂、磷酸铁锂电解液、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价7.10、1.88、2.38万元/吨，价格与上周持平。 0 3产销数据跟踪 3.全球各主要地区新能源车产销数据跟踪 2024年1-2月中国电动车累计销量为120.6万辆，同比增长29.3%。根据Marklines，2024年1-2月美国新能源车销量为24.1万辆，同比增长13%，欧洲前2月销量为33.5万辆，其他地区前2月销量约9.8万辆。 3.国内新能源车品牌产销数据跟踪 2024年以来，问界、理想销量表现抢眼，其中问界1-2月销量达5.4万辆，同比增速高达578%，理想1-2月销量为5.1万辆，同比增速达62%。 资料来源：各公司官网，华鑫证券研究 3.国内动力电池装机量跟踪 2024年1-2月，中国动力电池累计装机量为50.3GWh，同比增长32.4%，其中磷酸铁锂、三元电池装机占比分别为30.7、19.6GWh，磷酸铁锂装机占比为61%，三元电池装机占比2024年以来呈现边际提升态势。 0 4行业动态 3.行业动态 1、3月25日，比亚迪海豹荣耀版正式上市，官方指导价格17.98万元-24.98万元。3月31日前订购海豹荣耀版的用户可享包括金融补贴、维修保养、车机流量等在内的多重超值好礼。 https://mp.weixin.qq.com/s/L7IqCTQuenlVC29vjOj6Yg 2、3月25日，小鹏汽车官宣小鹏P7i 702 Max鹏翼版上市，限时售价24.99万元。另外，小鹏汇天官方宣布，旗下的“陆地航母”飞行汽车的飞行体（代号：X3—F）型号合格证（TC）申请已于日前被中国民用航空中南地区管理局受理。https://mp.weixin.qq.com/s/L7IqCTQuenlVC29vjOj6Yg 3、3月25日，宁德时代董事长曾毓群在接受采访时透露，该公司正在与特斯拉合作开发充电速度更快的电动汽车电池。双方正在共同研究新型电化学结构等技术，以期加快充电速度，解决当前电动汽车充电缓慢的问题。宁德时代还为特斯拉位于美国内华达州的工厂提供设备。这意味着宁德时代不仅与特斯拉在研发层面合作，还在实际生产中为其提供支持。 https://history.sohu.com/a/766793528_114822 4、3月25日，智己联席CEO刘涛表示，智己L6将在准900V超强性能平台基础上，推出首个量产上车的超快充固态电池，实现超1000公里续航。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1794665287893553941&wfr=spider&for=pc 3.行业动态 5、3月26日，比亚迪纯电SUV元UP正式上市，新车共推出3款车型，官方指导价9.68万元—11.98万元。https://mp.weixin.qq.com/s/mCRFLhaEzJCLTdAfp6YRLQ 6、3月27日，蔚来能源与吉利汽车集团官宣正式达成充电网络互联互通合作。吉利旗下所有品牌车型的用户，均可实时使用蔚来的充电桩。吉利自建充电网络后续也将与蔚来实现互联互通https://mp.weixin.qq.com/s/Al3J8OKB9cAkF4FYTARd8g 7、3月27日，工信部等四部委联合印发通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年），提出到2027年新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用；到2030年形成万亿级市场规模。https://baijiahao.baidu.com/s?id=1794733104795226366&wfr=spider&for=pc 8、3月28日，宁德时代宣布，神行电池与麒麟电池全能系列正式亮相，首发落地小米SU7。https://mp.weixin.qq.com/s/CjE_Iy9J9xiuMaZB5ASL1Q 9、3月28日，小鹏汽车官宣向德国市场推出了小鹏G9/小鹏P7上市版两款车型，其中小鹏G9售价5.76万欧元-6.96万欧元。小鹏P7售价4.96万欧元—6.96万欧元，5月正式开售。 https://mp.weixin.qq.com/s/CjE_Iy9J9xiuMaZB5ASL1Q 诚信、专业、稳健、高效 3.行业动态 10、3月28日，小米SU7上市，共3款车型，标准版21.59万元、Pro版24.59万元、Max版29.99万元，创始版4月3日开启交付，非创始版4月底开启交付。 https://mp.weixin.qq.com/s/CjE_Iy9J9xiuMaZB5ASL1Q 11、3月28日，龙华区工信局发布《龙华区低空经济试验区2024年度建设方案》，目标到2024年底新增40个以上低空飞行器起降平台及末端配送设施，力争开通35条以上区内无人机航线，载货无人机商业飞行突破30万架次/年，引导10个以上低空产业项目在龙华落地，加快产业集聚发展。 https://www.szlhq.gov.cn/xxgk/zcfg/zcjd/content/post_11216803.html 12、3月29日，民航局举行推进低空经济发展专题新闻发布会，指出将在航空器适航审定、低空飞行服务保障、基础设施建设标准、市场准入、安全监管等方面加强研究和谋划。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1794849862443