周观点：小米汽车发布，美对华AI

证券研究报告 行业研究 2024年03月31日 本期内容提要: ➢本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-0.46%）/特斯拉（+2.90%）/博通（-2.07%）/高通（-0.47%）/台积电（-3.19%）/美光科技（+6.97%）/英特尔（+3.76%）/英伟达（-4.17%）/亚马逊（+0.84%）/甲骨文（-1.71%）/超微电脑（+3.83%）/应用光电（-5.59%）/谷歌A（+0.11%）/Meta（-4.71%）/微软（-1.87%）/超威半导体（+0.47%）。 ➢小米汽车发售，建议关注相关产业链。3月28日，小米汽车召开上市发布会，小米SU7正式发布，新车共有三个版本，标准版21.59万元，小米SU7 Pro定价24.59万元，小米SU7 Max定价29.99万元。续航方面，小米SU7全系长续航，在CLTC工况下标配起步续航为700公里。小米SU7 Max版同时实现2.78s级零百加速和800km续航。在生态方面，小米SU7实现手机应用无缝上车，秒变车机原生应用，比如抖音、微博等应用。此外，小米SU7能实现15分钟充电补能350-510km，智能驾驶搭载Xiaomi Pilot Pro/Max版本，支持代客泊车、高速领航、城市领航等功能。Xiaomi Pilot Max城市NOA将在4月开启用户测试，5月开通10城，8月全国开通。我们认为，传统消费电子大厂目前均在积极打造第二成长曲线，构筑“1+N”发展模式，小米汽车落地有望为相关产业链带来附加动能。 ➢美国对华AI限制范围进一步扩大到消费电子领域，建议关注国产替代主线。3月29日，美国拜登政府修改了对华芯片限制规则。修改后的新规长达166页，其中明确对中国出口的芯片限制也将适用于包含AI芯片的笔记本电脑，新规拟于4月4日生效。自去年10月美国出台对华AI芯片限制，英伟达对华销售AI芯片遭遇卡壳，这次新规修改美国将对中国的AI限制进一步扩大到消费电子领域。美国商务部负责出口管制的部门表示，计划继续更新对中国技术出口的限制，并加强和调整这些措施。我们认为，AI发展的趋势目前已经十分明显，中国市场需求较大，在AI发展步步走高之际，新规落地也意味着国产替代需求增长，建议关注相关产业链。 ➢建议关注个股：【小米汽车】蓝思科技等；【光刻机】茂莱光学/福晶科技/美埃科技；【存储】聚辰股份/澜起科技/兆易创新/东芯股份/普冉股份。 ➢风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 行情追踪：本周申万电子普跌...........................................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..............................................................................................................................................8风险因素..............................................................................................................................................8 表目录 表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7 图目录 图1：申万电子二级指数年以来涨跌幅..............................................................................................................4图2：美股2024年来涨跌幅1...............................................................................................................................5图3：美股2024年来涨跌幅2...............................................................................................................................5 行情追踪：本周申万电子普跌 电子行业 本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-13.20%）/其他电子Ⅱ（-8.88%）/元件（-4.31%）/光学光电子（-8.31%）/消费电子（-7.86%）/电子化学品Ⅱ（-17.05%）；本周涨跌幅分别为半导体（-5.84%）/其他电子Ⅱ（-1.72%）/元件（-4.17%）/光学光电子（-1.09%）/消费电子（-4.49%）/电子化学品Ⅱ（-5.63%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股涨跌不一。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-10.93%）/特斯拉（-29.25%）/博通（+18.74%）/高通（+17.06%）/台积电（+30.82%）/美光科技（+38.14%）/英特尔（-12.10%）/英伟达（+82.46%）/亚马逊（+18.72%）/甲骨文（+19.14%）/超微电脑（+255.32%）/应用光电（-28.26%）/谷歌A（+8.05%）/Meta（+37.18%）/微软（+11.88%)/超威半导体（+22.44%）;本周涨跌幅分别为苹果（-0.46%）/特斯拉（+2.90%）/博通（-2.07%）/高通（-0.47%）/台积电（-3.19%）/美光科技（+6.97%）/英特尔（+3.76%）/英伟达（-4.17%）/亚马逊（+0.84%）/甲骨文（-1.71%）/超微电脑（+3.83%）/应用光电（-5.59%）/谷歌A（+0.11%）/Meta（-4.71%）/微软（-1.87%）/超威半导体（+0.47%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周峰岹科技、中科蓝讯、创耀科技、新洁能、凯德石英涨幅靠前，分别同比+13.60%/+2.86%/+1.20%/+0.56%/+0.52%;本周长光华芯/大为股份/源 杰 科 技/和 林 微 纳/华 海 诚 科 跌 幅 靠 前 ， 分 别 同 比-22.05%/-20.42%/-20.08%/-18.15%/-17.51%。 申万消费电子板块本周科森科技、硕贝德、致尚科技、光弘科技、华勤技术涨幅靠前，分别同比+22.22%/+13.94%/+13.79%/+10.05%/+9.97%；本周*ST碳元/新亚电子/亿道信息/天键股份/奕东电子跌幅靠前，分别同比-17.84%/-15.58%/-13.40%/-12.19%/-11.97%。 申万元件板块本周商络电子、天津普林、华正新材、中英科技、麦捷科技涨幅靠前，分别同比+6.31%/+4.56%/+0.96%/+0.89%/+0.83%；本周生益电子/金安国纪/则 成 电 子/兴 森 科 技/江 海 股 份 跌 幅 靠 前 ， 分 别 同 比-10.61%/-10.42%/-10.08%/-9.57%/-9.12%。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 6申万光学光电子板块本周华体科技、日久光电、爱克股份、凯盛科技、长阳科技 涨幅靠前，分别同比+30.12%/+17.36%/+16.89%/+5.32%/+5.16%;本周茂莱光学/波长光电/宝明科技/锦富技术/万润科技跌幅靠前，分别同比-12.86%/-12.06%/-12.06%/-11.49%/-10.35%。 申万电子化学品板块本周乐凯新材、强力新材、莱特光电、硅烷科技、国瓷材料涨幅靠前，分别同比+5.47%/+0.33%/+0.05%/-0.76%/-2.88%;本周宏昌电子/凯华材料/菲沃泰/三孚新科/天承科技跌幅靠前，分别同比-20.14%/-15.56%/-13.18%/-13.16%/-11.66%。 重要公告 翱捷科技 【核心技术人员离职】公司核心技术人员邓俊雄先生近日因个人原因申请辞去相关职务。邓俊雄先生2015年至今任职于公司，担任公司RF业务负责人兼物联网事业部总经理，任职期间主要负责公司非蜂窝物联网产品方面的研发设计，为公司原有3名核心技术人员的其中之一，经过本次调整，公司核心技术人员变为2人。 弘信电子 【增加融资租赁额度】公司本次拟新增授权融资租赁额度为20亿元，融资租赁业务的额度由此前审议通过的5.5亿元增加至25.5亿元。期限为自相关股东大会审议通过本议案之日起12个月内有效 商络电子 【募集资金投资项目延期】公司拟将募投项目“商络电子数字化平台升级项目”的预计可使用时间从2024年1月1日调整至2024年12月31日。截至2023年12月31日，该项目募集资金承诺投资总额为1,190.76万元，累计投资总额为909.20万元。 华映科技 【高管辞职】曾志远先