比亚迪财报表现强势，小米SU7大超预期

终端销量和市场动态：3月29日，氢氧化锂和碳酸锂报价均与上周持平。3月1-24日，乘用车批售120.7万辆，同/环比+17%/+82%，累计460.7万辆，同比+13%；电车批售50.8万辆，同/环比+33%/+110%，累计164.4万辆，同比+30%。特斯拉FSD推送并为北美新用户开通1个月免费体验，FSD落地带动特斯拉表现强势。比亚迪发布2023年财报，表现强势整体符合预期。23年公司交付达成300万辆目标，营收6023.15亿元，同比+42.04%，其中汽车业务营收4834.5亿，同比+48.9%，我们计算23年单车ASP为15.98万元，同比-11.25%。23年毛利润1217.6亿元，同比+68.5%，毛利率20.2%；23年归母净利300.41亿元，同比+80.72%；公司销量大涨带动强势表现。虽Q1公司降价短期盈利承压，但后续伴随车型矩阵结构优化+出海进程加速，公司有望在Q2-Q3迎来盈利拐点，长期看盈利无需担心。公司作为全球电车龙头，2024年高端化+国际化+产品周期三要素共振，长期空间广阔，持续重点推荐！小米发布SU7大超预期。3月28日晚，小米召开发布会，新车小米SU7正式发布。新车定位中大型纯电轿车，售价21.59-29.99万，定价超预期。新车发布后，4分钟大定破万，7分钟大定破2万，27分钟大定破5万，大超预期。我们多次强调，汽车产品核心竞争力是性价比与品牌力，新车产品力与品牌力兼具；同时此前舆论与市场过度关心价格，反而忽视了小米汽车极高的热度带来的品牌力，最终形成超预期演绎的局面。参考特斯拉Model 3等竞品销量及小米北京工厂产能，我们上调SU7月销量为1-1.5万辆，全年交付10