电力设备行业周报：电力设备行业报告风光装机超预期，小米SU7正式发布

证券研究报告：电力设备|行业周报 2024年3月31日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 6600.94 52周最高 9324.32 52周最低 5387.54 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王磊 SAC登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 分析师:贾佳宇 SAC登记编号:S1340523070002 Email:jiajiayu@cnpsec.com 近期研究报告 《四部委联合发文，助力低空经济蓄势腾飞》 - 2024.03.29 电力设备行业报告 （2024.3.25-2024.3.29） 风光装机超预期，小米SU7正式发布 ⚫ 光伏 光伏：2024年1-2月，国内新增光伏装机36.7GW（+80%)，装机增速超预期。23年底受益地面电站项目集中并网，带动全年装机超预期，24年初延续高增势头，伴随组件价格回落，分布式项目经济性进一步提升，开发积极性高涨，装机主力区域也由北方向南迁移，全年有望迎来高增。预期24年国内光伏装机有望达到240-250GW。 ⚫ 风电 风电：2024年1-2月，国内新增风电装机9.9GW（+69%)，同样实现较快增长。集中式电站项目在23年底迎来抢装，全年并网规模翻倍至75.9GW，24年有望延续增长势头。过往几年风机招标规模都在百GW，预期24年陆风装机提升至80GW，海风因考虑到十四五抢装，24年乐观预期开工将到20GW，并网规模也有望在8~10GW。 ⚫ 新能源车 小米汽车SU7正式发布，定价大超预期，起售价21.59万元。小米SU7标准版/pro版/max版分别定价21.59/24.59/29.99万元。其中，标准版比特斯拉Model 3标准版低3万元，价格低于此前市场预期，具有较强价格竞争优势。小米SU7三种配置的带电量分别为73.6/94.3/101kwh，分别采用弗迪刀片电池、宁德神行电池、宁德麒麟电池，续航分别为700/830/800km。小米汽车发布会结束后，市场反响猛烈，27分钟大定突破5万台。 半固态电池应用逐步落地，产业进程加速。3月25日，智己汽车宣布其新车型智己L6将使用准900V超快充固态电池，由清陶供应。材料体系方面，正极采用超高镍，负极采用硅碳掺杂，电解液采用固态电解质。性能上，支持1000km+的续航里程、无热蔓延不起火的安全防护、充电支持900V的高电压快充。3月26日，vivo新机X Fold3搭载宁德新能源的半固态电池，搭配硅负极材料，有效提高电池低温性能和能量密度。我们看到近年来半固态电池在消费电子、新能源车领域陆续落地应用，技术成熟度愈发完善，建议关注固态电池产业链投资机会。 ⚫ 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 增持 190.2 8365.2 10.6 14.2 18.0 13.4 603659.SH 璞泰来 买入 19.3 412.2 2.0 2.9 9.5 6.6 002459.SZ 晶澳科技 增持 17.5 579.4 2.8 3.5 6.3 5.0 002276.SZ 万马股份 增持 9.2 95.0 0.6 0.8 15.0 11.9 002531.SZ 天顺风能 增持 10.1 182.2 1.0 1.4 9.8 7.5 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） -42%-37%-32%-27%-22%-17%-12%-7%-2%3%2023-032023-062023-082023-112024-012024-03电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行情回顾................................................................................. 4 1.1 板块行情 ............................................................................. 4 1.2 个股走势 ............................................................................. 5 2 光伏 .................................................................................... 8 2.1 价格情况 ............................................................................. 8 2.2 装机数据 ............................................................................. 9 2.3 行业分析 ............................................................................ 10 3 风电 ................................................................................... 10 3.1 装机情况 ............................................................................ 10 4 新能源车................................................................................ 11 4.1 公司公告及行业新闻 .................................................................. 11 4.2 核心原材料价格 ...................................................................... 12 5 风险提示................................................................................ 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表1： 本周行业涨跌幅情况 ............................................................. 4 图表2： 今年以来行业涨跌幅情况 ......................................................... 4 图表3： 光伏核心标的周涨跌幅 ........................................................... 5 图表4： 风电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 6 图表5： 锂电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 7 图表6： 光伏产业链价格涨跌情况 ......................................................... 9 图表7： 国内累计新增光伏装机规模（GW） ................................................ 10 图表8： 国内月度新增光伏装机规模（GW） ................................................ 10 图表9： 国内累计新增风电装机规模（GW） ................................................ 11 图表10： 国内月度新增风电装机规模（GW） ............................................... 11 图表11： 锂电核心原材料价格及变化情况 ................................................. 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 行情回顾 1.1 板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（3/25-3/29）下跌1.2%，今年以来上涨0.3%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1.2 个股走势 光伏：本周光伏板块继续迎来调整，产业链主要环节下跌明显。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 601012.SH隆基绿能14782020-2.9%688599.SH天合光能5192424-2.3%002459.SZ晶澳科技5791817-2.6%688223.SH晶科能源82888-0.2%300118.SZ东方日升1671515-4.4%300393.SZ中来股份9399-5.1%002056.SZ横店东磁2361515-2.6%002129.SZTCL中环4791312-6.0%603185.SH弘元绿能1652624-7.3%601908.SH京运通9044-5.3%600481.SH双良节能14088-4.6%603688.SH石英股份32683908.8%001269.SZ欧晶科技9247480.8%600438.SH通威股份11202625-2.5%688303.SH大全能源5792827-2.5%600089.SH特变电工7741615-1.7%002865.SZ钧达股份1497166-7.8%600732.SH爱旭股份2491414-5.7%603806.SH福斯特53028280.8%688680.SH海优新材395146-9.9%603212.SH赛伍技术561413-8.3%603330.SH天洋新材2566-7.4%601865.SH福莱特61928281.7%002623.SZ亚玛顿432322-4.3%300274.SZ阳光电源15421031040.8%688390.SH固德威174104101-3.2%300763.SZ锦浪科技2396060-1.1%605117.SH德业股份3879590-5.2%688032.SH禾迈股份1802152160.1%688348.SH昱能科技828073-8.3%300648.SZ星云股份36192425.3%300693.SZ盛弘股份903029-4.1%002335.SZ科华数据1333129-7.1%002518.SZ科士达1372523-6.9%300827.SZ上能电气912625-3.6%胶膜玻璃逆变器变流器周涨跌幅