汽车和汽车零部件行业周报：复刻手机小米再造自主崛起最强音

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报20240331 复刻手机 小米再造自主崛起最强音 2024年03月31日 ➢ 本周数据：根据交强险数据，3月第四周（3.18-3.24）乘用车销量37.2万辆，同比-6.1%，环比+9.0%；新能源乘用车销量17.0万辆，同比+33.1%，环比+6.7%；新能源渗透率45.9%，同比+13.5pct，环比-1.0pct。 ➢ 本周行情：表现弱于沪深。本周A股汽车板块下跌2.80%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第23位，表现弱于沪深300（下跌0.35%）。细分板块中，商用载客车上涨3.48%，汽车零部件、摩托车及其他、汽车服务、商用载货车、乘用车分别下跌0.83%、2.51%、3.93%、5.49%、5.69%。 ➢ 本周观点：复刻手机 小米再造自主崛起最强音。智能电动巨变，重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、德赛西威、经纬恒润、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪】。 ➢ 小米SU7上市 建议关注相关产业链。3月28日小米SU7上市，售价区间为21.59-29.99万元，4月底标准版、Max版启动交付，5月底Pro版启动交付，发布会后开售27分钟大定突破5万台，上市24小时大定8.9万台。小米作为消费电子龙头，其较强的品牌力、营销能力、供应链管理能力、生态全方面打造能力、健全的销售渠道，以及良好的国内外客户基础与客户黏性，有望赋能小米汽车，加速SU7推广销售，小米SU7有望成为20-30万元纯电热销车型，建议关注小米汽车产业链弹性标的。 ➢ 需求稳步修复 重磅新车催化密集。3月第三周以来周度销量逐步恢复，第三周/四周上险34.1/37.2万辆，同比+7.7%/+41.3%，环比+10.8%/+9.0%，新能源渗透率提升至46.9%/45.9%。4月8日，华为计划重新发布旗下与奇瑞合作的新能源汽车品牌——智界S7车型；4月北京车展（2024 年4月25日-5月4日）即将来临，北汽与华为合作的享界S9将亮相；小米SU7、长安深蓝G318、领克07 EMP、极氪MIX、长城坦克300HIT、智己SU7、小鹏MONA也有望集中亮相/上市，看好新车周期强的优质自主及相关产业链。 ➢ 投资建议： 乘用车：看好智能化领先、产品周期强的优质自主，建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链： 建议关注华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦】；小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份、模塑科技】；T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】。 2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 机器人：建议关注Tier1【拓普集团】；丝杠【北特科技、贝斯特】；减速器【双环传动、精锻科技】。 重卡：天然气重卡上量+需求向上，建议关注【潍柴动力、中国重汽】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶推进进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报20240324：新车密集上市 需求稳步向好-2024/03/24 2.摩托车行业系列点评二：优质供给加速驱动 中大排出口逆势增长-2024/03/19 3.汽车和汽车零部件行业周报20240317：政策预期落地 季报期迎催化-2024/03/17 4.汽车和汽车零部件行业周报20240310：政策预期强化 新车催化板块-2024/03/10 5.摩托车行业系列点评一：优质供给加速驱动 出口创月度新高-2024/03/05 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：复刻手机 小米再造自主崛起最强音 ............................................................................................................ 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .................................................................................................................. 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .................................................................................................................................. 4 1.3 机器人：看好产业链从“0”到“1” ..................................................................................................................................................... 5 1.4 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ......................................................................................................................... 5 1.5 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.............................................................................................................................. 5 2 本周行情：整体弱于市场 ......................................................................................................................................... 7 3 本周数据：3月第四周销量37.2万辆 同比-6.1% 环比+9.0%................................................................................ 9 3.1 地方开启新一轮消费刺激政策 ......................................................................................................................................................... 9 3.2 价格秩序稳定 竞争强度有所提升 ................................................................................................................................................ 11 3.3 3月第四周销量37.2万辆 同比-6.1% 环比+9.0% ................................................................................................................. 12 3.4 2024年2月整体折扣与1月比继续放大 .................................................................................................................................... 13 3.5 本周原材料价格涨跌分化 ............................................................................................................................................................... 14 4 本周要闻：小米SU7上市24小时大定突破88898台 特斯拉向美国用户提供一个月FSD试用 ........................... 17 4.1 电动化：小米SU7上市24小时大定突破88898台 ............................................................................................................... 17 4.2 智能化：特斯拉向美国用户提供一个月FSD试用 .................................................................................................................... 18 5 本周上市车型........................................................................................................................................................ 20 6 本周公告 .............................................................................................................................................................. 21 7 风险提示 .............................................................................................................................................................. 23 插图目录 .................................................................................................................................................................. 24 表格目录 ...................................................................................................................................................