有色金属早报

2024-3-29 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 黄金价格创历史新高，国内铜冶炼厂计划减产，铜价震荡略升，昨日伦铜收涨0.05%至8872美元/吨，沪铜主力收至72330元/吨。产业层面，昨日LME库存减少625至112475吨，注销仓单比例延续下滑，Cash/3M贴水105.1美元/吨。国内方面，昨日上海地区贴水小幅缩窄至205元/吨，下游采购表现小幅回暖迹象，成交改善。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损维持300元/吨以上，洋山铜溢价下跌。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至2160元/吨，废铜替代优势提高。消息面，智利国家统计局表示，该国2月份铜产量同比增长10.0%，至42.0万吨。价格层面，美联储货币政策转向预期在一定程度上提振市场情绪，而国内由于现实经济偏弱，需观察政策变化，同时应关注地缘局势对市场情绪的影响。产业上看，随着下游步入传统旺季，现货需求有望边际改善，叠加铜矿供应扰动和冶炼减产预期，预计铜价支撑仍强，短期价格或维持高位波动。今日沪铜主力运行区间参考：71600-72800元/吨；伦铜3M运行区间参考：8780-8960美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 22024年03月29日，沪铝主力合约报收19455元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.31%。SMM现货A00铝报均价19370元/吨。A00铝锭升贴水平均价-110。铝期货仓单100460吨，较前一日上升7597吨。LME铝库存554475吨，下降2050吨。2024-3-28：铝锭去库0.3万吨至90.8万吨，铝棒去库0.5万吨至24.8万吨。华东贴110-贴70，华南贴160-贴140，中原贴210-贴170。华东市场逢低接货意愿好，成交回暖；华南市场持货商有惜售情绪，成交一般；中原市场按需补库，成交维持稳定。后续铝价预计高位震荡行情延续。国内参考运行区间：19200-19900元/吨。LME-3M参考运行区间：2200-2380美元/吨。 铅 沪铅主力合约2404波动上行，收至16465元/吨。总持仓增加18175手至9.96万手。上期所期货库存减少6084至4.63万吨。沪铅连续-连三价差扩大至40元/吨。截至周四下午15：00，伦铅波动下行，收至2000美元/吨。伦铅库存报27.22万吨，较前一日增加4350。进出口方面，截至周四下午15：00，铅锭沪伦比价收至8.26，进口亏损缩窄380至1060元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价 录得16175元/吨，较前日涨150，再生精铅均价录得16050元/吨，较前日涨125，精废价差扩大25至125元/吨。当日上海地区铅锭对均价升贴水报60元/吨，较前日扩大。现货市场，持货商挺价出货，再生贴水扩大，下游观望为主，现货成交清淡。周四铅废价格维稳。废电动车电池均价9650元/吨，废白壳均价9525元/吨，废黑壳均价9025元/吨。总体来看，供应端原生利润缩窄供应减少，再生利润修复供应增加，铅锭供应量大体维稳，交割品铅锭小幅减少。下游部分蓄企出现淡季囤货行为，短期冲高。主力运行区间参考：16050-16750元/吨。 锌 沪锌主力合约2405波动上行，收至20880元/吨。总持仓增加307手至20.58万手。上期所期货库存减少201至5.39万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至5元/吨。截至周四下午15：00，伦锌波动下行，收至2446.5美元/吨。伦锌库存增加7325至27.09万吨。进出口方面，截至周四下午15：00，锌锭沪伦比价收至8.52，锌锭进口亏损缩窄50至100元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨100至20820元/吨。上海地区升贴水涨5至-30元/吨，天津地区升贴水涨5至-60元/吨，广东地区升贴水涨20至-45元/吨。上海市场，前两日下游拿货较多今日观望为主，部分贸易商收货。天津市场，市场挺价，下游观望，成交转弱。广东市场，华南现货量较大，现货成交尚可，挺价情绪较高。总体来看，海外宏观扰动加大，锌价跟随贵金属及铜铝等基本金属共振波动，基本面，下游消费持续性不强，下方刚需采买支撑消失，进口窗口开启后，锌矿紧缺现实短期难以解决，短期下行放缓。主力运行区间参考：20350-21150元/吨。 锡 2024年03月29日，沪锡主力合约报收223400元/吨，跌幅0.24%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降32吨，现为12424吨。LME库存下降105吨，现为4570吨。长江有色锡1#的平均价为222550元/吨。上游云南40%锡精矿报收202000元/吨。目前期盘区间窄幅震荡，市场总体情绪仍多谨慎，而因需求增长不多，用家刚需补货，短期扩大接单量的意愿不大。国内锡锭库存持续走高，海外锡锭库存持续去化，内外库存走势分化，后续锡价高位震荡行情预计延续，国内参考运行区间：215000-240000元/吨。LME-3M参考运行区间：26000-29000美元/吨。 镍 昨日LME镍库存报77148吨，较前日库存+312吨。LME镍三月15时收盘价16790美元，当日+0.87%。沪镍主力下午收盘价130530元，当日+0.79%。 国内基本面方面，昨日现货价报128600-132600元/吨，均价较前日0元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-250元，较前日+100；金川镍现货升水报2700-3000元/吨，均价较前日+450元。盘面 利好情绪暂止，镍矿和中间品供给稳步提升。镍价下跌，市场成交回暖。短期关注国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，中长期镍供大于求格局未变。下游需求有限，镍铁价格下调。不锈钢现货稍有转暖，整体市场成交有所恢复。不锈钢期货主力合约日盘收13490元，日内涨跌+0.30%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。 预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考123000-135000元/吨。 碳酸锂 第三方报价持稳，SMM电池级碳酸锂报价107500-112000元，工业级碳酸锂报价103000-106500元。LC2407合约收盘价108500元，较前日收盘价+0.09%，主力合约收盘价贴水SMM平均报价1250元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1040-1180美元/吨，均价较前日+0.45%。Mineral Resource等多家矿企拍卖成交价高于市场定价，但当前供需格局下，矿端定价权较弱，对市场影响有限。现货报价随期货盘面下移，下游零单备货满足刚需生产，谨防库存损益。短期盘面震荡偏弱，105000附近有较强支撑；中长期高成本矿山停产难以改变近年供给端过剩预期，维持锂价偏弱运行预期。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间105000-112000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn