福莱特(601865.SH)发布2023年年度报告,实现营收215.24亿元,同比增长39.21%;归母净利润27.60亿元,同比增长30.00%;扣非净利润26.94亿元,同比增长29.87%。公司现金流量净额回升显著,产能+成本优势逐步稳固其龙头地位。同时,公司布局海外市场,计划在印度尼西亚投资建设光伏玻璃窑炉,以满足不同国家和地区对光伏玻璃的需求。展望后续,光伏玻璃环节已在底部徘徊了相当长的一段时间,产能供需情况逐步改善,随着冷修产能继续上升及需求端不断向好,光伏玻璃价格存在上涨潜力。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润37.35/49.86/58.18亿元,对应PE估值18.3/13.7/11.8倍,维持“增持”评级。