比亚迪发布2023年年报,全年实现营业收入6023.2亿元,同比增长42.04%;归母净利润300.4亿元,同比增长80.72%。新能源车销量302.4万辆,同比增长62.3%,带动全年实现营业收入增长。公司持续回报股东,分红比例大幅提升。公司作为全球新能源龙头加速成长,内销领先充分应对竞争,出口和高端化打开营收和业绩空间,逐步走向全球新能源车企龙头。我们预计公司2024-2026年营收分别为8130.62/9529.84/11626.4亿元,归母净利润分别为411.5/517.6/656.9亿元,EPS分别为14.13/17.78/22.56元/股,3年CAGR为29.8%,参考可比公司,我们给予公司2024年20倍PE,对应目标价282.7元,维持“买入”评级。