有色金属早报

2024-3-27 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 美国耐用品订单数据好于预期，美元指数反弹，铜价震荡，昨日伦铜基本持平于8863美元/吨，沪铜主力收至72210元/吨。产业层面，昨日LME库存减少500至117400吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水113.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区贴水小幅扩大至205元/吨，市场交投偏弱，下游维持谨慎。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损至300元/吨以内，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至1510元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，美联储货币政策转向预期在一定程度上提振市场情绪，而国内由于现实经济偏弱，需观察政策变化，同时应关注地缘局势对市场情绪的影响。产业上看，随着铜价回调，现货需求有望边际改善，叠加铜矿供应扰动和冶炼减产预期，预计铜价支撑仍强，短期价格或维持高位波动。今日沪铜主力运行区间参考：71600-72800元/吨；伦铜3M运行区间参考：8780-8960美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 2024年03月27日，沪铝主力合约报收19470元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.21%。SMM现货A00铝报均价19470元/吨。A00铝锭升贴水平均价-130。铝期货仓单92506吨，较前一日上升3077吨。LME铝库存555775吨，减少3825吨。2024-3-25：铝锭累库1.8万吨至91.3万吨，铝棒去库0.45万吨至25.3万吨。华东贴110-贴70，华南贴140-贴120，中原贴240-贴200。华东市场出多接少，成交一般;华南市场积极出货为主，成交一般;中原市场出多接少，成交一般。后续铝价预计高位震荡行情延续。国内参考运行区间：19000-19800元/吨。LME-3M参考运行区间：2200-2380美元/吨。 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅 沪铅主力合约2404波动下行，收至16155元/吨。总持仓减少1247手至8.2万手。上期所期货库存减少0至5.19万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至-5元/吨。截至周二下午15：00，伦铅波动下行，收至2033美元/吨。伦铅库存报26.79万吨，较前一日增加100。进出口方面，截至周二下午15：00，铅锭沪伦比价收至7.96，进口亏损扩大20至1640元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16075元/吨，较前日跌25，再生精铅均价录得15975元/吨，较前日跌25，精废价差维稳至100元/吨。 当日上海地区铅锭对均价升贴水报15元/吨，较前日缩窄。现货市场，华东地区持货商挺价，华南地区多对均价贴水出货。下游按需慎采。周二铅废价格维稳。废电动车电池均价9650元/吨，废白壳均价9525元/吨，废黑壳均价9025元/吨。总体来看，下游消费不佳，淡季预期下仅做逢低备库。供应端原再均有炼厂进入检修，虽冶炼利润有所恢复，但铅锭供应量大体维稳。短期上行动力不足。主力运行区间参考：15900-16700元/吨。 锌 沪锌主力合约2405波动下行，收至21025元/吨。总持仓减少2696手至20.68万手。上期所期货库存增加97至5.43万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至15元/吨。截至周二下午15：00，伦锌波动下行，收至2479.5美元/吨。伦锌库存减少3375至26.6万吨。进出口方面，截至周二下午15：00，锌锭沪伦比价收至8.46，锌锭进口亏损缩窄20至170元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨10至21130元/吨。上海地区升贴水维持-50元/吨，天津地区升贴水维持-80元/吨，广东地区升贴水跌15至-85元/吨。昨日现货成交扩大，今日无更大交易量。随盘面走低库存增加，下游多观望。总体来看，海外宏观扰动加大，锌价跟随贵金属及铜铝等基本金属共振波动，基本面供应端亦有大量扰动，锌矿紧缺现实短期难以解决，下游消费转好，持续逢低采买后形成偏强支撑，预计高位波动为主。主力运行区间参考：20700-21650元/吨。 锡 2024年03月27日，沪锡主力合约报收222100元/吨，跌幅1.77%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加22吨，现为12182吨。LME库存减少90吨，现为4775吨。长江有色锡1#的平均价为222100元/吨。上游云南40%锡精矿报收201250元/吨。早盘沪锡价格震荡下行，下游企业挂单量有所增多，大部分贸易企业反应上午成交10吨左右。总体来说昨日上午现货市场成交有所回暖，但下游企业观望情绪仍浓。国内锡锭库存持续走高，海外锡锭库存持续去化，内外库存走势分化，后续锡价高位震荡行情预计延续，国内参考运行区间：215000-240000元/吨。LME-3M参考运行区间：26000-29000美元/吨。 镍 昨日LME镍库存报77076吨，较前日库存-378吨。LME镍三月15时收盘价16870美元，当日-1.69%。沪镍主力下午收盘价131780元，当日-1.16%。 国内基本面方面，昨日现货价报131100-134200元/吨，均价较前日-2375元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-350元，较前日+50；金川镍现货升水报2000-2200元/吨，均价较前日+50元。盘面利好情绪消散，镍矿和中间品供给稳步提升。镍价下跌，市场成交回暖。短期关注国内外精炼镍 库存变化及消费端边际变化，中长期镍供大于求格局未变。下游需求有限，镍铁价格下调。不锈钢现货偏弱，整体市场成交平淡，下游维持刚需备货。不锈钢期货主力合约日盘收13330元，日内涨跌-0.67%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。 预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考125000-135000元/吨。 碳酸锂 SMM电池级碳酸锂报价108000-113000元，均价较上一工作日-1950元（-1.73%）。工业级碳酸锂报价103500-108000元，均价较前日-2150元。LC2407合约收盘价108400元，较前日收盘价+0.93%，主力合约收盘价贴水SMM平均报价2100元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1050-1150美元/吨。利多情绪逐渐消化，现货报价随昨日盘面大跌下移，下游维持零单备货满足刚需生产，谨防库存损益。短期盘面震荡偏弱，105000附近有较强支撑；中长期高成本矿山停产难以改变近年供给端过剩预期，维持锂价偏弱运行预期。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间105000-113000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn