煤炭行业具有较高的投资性价比,低利率环境下,煤炭板块股息率与国债收益率比值持续上升,凸显煤炭板块投资性价比较高。煤炭板块以稳健的运营资产保证高盈利,“双碳”政策下的高审批门槛提升高盈利的持续性,同时又促进板块持续高分红。我们推荐广汇能源、山西焦煤和潞安环能,建议关注冀中能源,从生产经营的角度,我们推荐兖矿能源、中国神华和陕西煤业,建议关注山煤国际。