鸿远电气发布2023年年报,营收16.76亿元,同比下滑33.02%,归母净利润2.72亿元,同比下滑66.15%。由于下游需求下降,公司自产业务项下的核心产品销量减少且价格下降,代理业务主要客户销售收入下滑。但截至2023年末,经营性现金流同比增长29.58%至4.63亿元,公司在资金流动性管理方面有所改善。公司股权激励未达到解锁条件,鸿远创新研究院成立持续推进科研创新。此外,国防信息化建设释放需求,高准入门槛巩固行业领先地位。我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为3.41(-7.80)/6.99(-5.86)/7.97亿元,对应PE分别为24/12/10倍,维持“买入”评级。