扬农化工发布2023年年报,营收114.78亿元,同比-27.41%;归母净利润15.65亿元,同比-12.77%;扣非净利润15.06亿元,同比-22.05%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.14(-2.93)、25.46、28.40亿元,对应EPS为4.71(-0.72)、6.27、6.99元/股。公司快速推进北方葫芦岛项目建设,我们看好公司深化提质增效、全面开启第四次创业,中长期成长性确定,维持“买入”评级。