恒生电子发布2023年年报,全年实现营业收入72.81亿元,同比增长11.98%;实现归母净利润14.24亿元,同比增长30.50%。四季度增速放缓,下半年机构客户预算执行率下滑所致。费用控制稳健,人效持续提升。F3.0全链路信创适配落地,大模型应用生态持续扩容。预计公司24-26年归母净利润分别为17.91、19.91、22.23亿元,同比增速分别为26%/11%/12%,当前市值对应24-26年PE分别为25/22/20倍。维持“推荐”评级。