社会服务行业周观点：赏花踏青成清明出游关键词，新质生产力引领旅游新风尚

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 赏花踏青成清明出游关键词，新质生产力引领旅游新风尚 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(03.18-03.24) [Table_ReportDate] 2024年03月25日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（3月18日-3月24日）沪深300指数下跌0.7%、申万社会服务指数上涨2.24%，社会服务指数跑赢沪深300指数2.94个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第5。年初至今沪深300指数上涨3.32%、申万社会服务指数下跌4.7%，申万社会指数跑输沪深300指数8.02个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。上周社会服务主要子板块全部上涨，酒店餐饮0.74%、旅游及景区1.19%、教育5.3%、专业服务2.08%，体育1.98%。板块的PE估值为酒店餐饮35.58、旅游及景区39.35、教育49.49、专业服务25.21、体育23.72。近期值得关注的动态方面，2024年清明小长假临近，我国旅游市场呈现出新的活力与增长点，数据显示，清明小长假游客出游以短途周边游为主，部分旅行者通过拼假延长假期，前往甘肃、新疆等目的地旅行。赏花踏青是清明小长假最热门的出游关键词，此外，各类地方特色文化体验也吸引了游客前往。 1、旅游：旅游市场在春节假期后持续回暖，2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：同程旅行发布《2024年清明小长假旅行消费趋势报告》，数据显示，清明小长假游客出游以短途周边游为主，部分旅行者通过拼假延长假期，前往甘肃、新疆等目的地旅行；节后，旅游行业突然就爆冷了，据STR数据，节后国内酒店整体入住率、客单价较春节期间明显回落，且弱于2023年。2）教育：生成勾股定理动画、二八效应动画，解锁 Claude 3 新技能。通过动画演示，学习者可以获得更多数学或者其他科目相关概念、原理的视觉理解，也能激发学习者探索的兴趣，以更丰富的视角去学习和研究，从而取得更好的学习效果。教育成Vision Pro前五大应用，深度体验CellWalk：生物课堂革命。 ⚫ 上市公司重要公告：岭南控股、长白山、*ST豆神业绩披露，力盛体育股份回购。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气，中国入境游迎来“小阳春” 业绩边际改善，旅游底部复苏 两会关注文旅、体育，免签朋友圈再扩容 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3344 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ........................................................................................................................ 5 2.2 教育 ........................................................................................................................ 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第5 ........................................................ 3 图表2： 年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第21 .............................................. 3 图表3： 子板块周涨跌幅（%）情况 ............................................................................... 4 图表4： 子板块PE估值情况_20240322 ......................................................................... 4 图表5： 个股涨跌情况_20240322 .................................................................................... 4 图表6： 过去一周上市公司重要公告 .............................................................................. 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 行情回顾 上周（3月18日-3月24日）沪深300指数下跌0.7%、申万社会服务指数上涨2.24%，社会服务指数跑赢沪深300指数2.94个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第5。年初至今沪深300指数上涨3.32%、申万社会服务指数下跌4.7%，申万社会指数跑输沪深300指数8.02个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第5 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第21 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块全部上涨，酒店餐饮0.74%、旅游及景区1.19%、教育5.3%、专业服务2.08%，体育1.98%。板块的PE估值为酒店餐饮35.58、旅游及景区39.35、教育49.49、专业服务25.21、体育23.72。 -4-2024681012传媒农林牧渔综合计算机社会服务通信电子国防军工汽车轻工制造煤炭建筑装饰银行公用事业商贸零售机械设备基础化工交通运输石油石化食品饮料电力设备环保纺织服饰美容护理钢铁房地产非银金融家用电器有色金属医药生物建筑材料-15-10-5051015煤炭通信银行传媒家用电器石油石化公用事业有色金属汽车交通运输钢铁食品饮料建筑装饰非银金融美容护理机械设备电力设备纺织服饰计算机商贸零售社会服务轻工制造国防军工建筑材料农林牧渔电子基础化工环保房地产综合医药生物 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20240322 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240322 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 曲江文旅（9.86） 张家界（9.53） 大连圣亚（8.96） 九华旅游（-3.05） *ST凯撒（-2.33） 丽江股份（-2.26） 酒店餐饮 中科云网（18.43） 华天酒店（4.68） 西安旅游（4.61） 同庆楼（-2.96） 锦江酒店（-2.45） 首旅酒店（-0.47） 教育 东方时尚（33.33） 美吉姆（20.93） 科德教育（12.86） *ST三盛（-10.65） 昂立教育（-6.71） 行动教育（-2.75） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 -12-10-8-6-4-202468酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育上周涨跌幅%年初至今涨跌幅%35.5839.3549.4925.2123.720102030405060酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 2 行业重要事件 2.1 旅游 同程旅行发布2024年清明小长假旅游消费趋势报告 2024年清明小长假临近，我国旅游市场呈现出新的活力与增长点。3月20日，同程旅行发布《2024年清明小长假旅行消费趋势报告》（以下简称“报告”）。数据显示，清明小长假游客出游以短途周边游为主，部分旅行者通过拼假延长假期，前往甘肃、新疆等目的地旅行。赏花踏青是清明小长假最热门的出游关键词，此外，各类地方特色文化体验也吸引了游客前往。 同程旅行数据显示，截至3月20日，清明小长假出游热度最高的旅游目的地城市为南京、北京、武汉、重庆、南昌、济南、西安、天津、成都和长沙。其中，南京、武汉以其深厚的历史文化底蕴和春季赏花景点吸引了大量游客；北京作为文化与现代娱乐相结合的旅游胜地，凭借北京环球度假区等热门景点继续保持着较高人气。 此外，部分城市的传统文化主题活动成为清明小长假的旅游消费热点。其中，2024济南花朝节将于3月23日开幕，持续至5月6日，其国风、汉服、传统市集和诗词文化活动推动了济南旅游搜索热度上升。同程旅行数据显示，济南清明假期旅游热度同比上涨62%。南京莫愁湖、长沙铜官窑、南宁相思小镇等景区也相继推出花朝节活动，开启“文化赏花”新玩法。 2024年清明小长假，中国游客继续探索新兴目