铁矿石周报：铁水止降回升

铁矿石周报2024/03/23 (黑色建材组)赵钰 周度评估及策略推荐 黑色产业链图示 周度要点小结 ◆ 供应：全球铁矿石发运总量2834.60万吨，环比-287.10万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2208.00万吨，环比-314.30万吨。澳洲发运量1567.40万吨，环比-328.20万吨。其中澳洲发往中国的量1398.60万吨，环比-97.00万吨。巴西发运量640.60万吨，环比+13.90万吨。中国47港到港总量2369.30万吨，环比+242.90万吨。中国45港到港总量2277.10万吨，环比+252.40万吨。北方六港到港总量为1072.40万吨，环比+87.90万吨。 非主流发运年初至今偏高。 ◆ 需求：日均铁水产量221.39万吨，环比+0.57万吨。高炉炼铁产能利用率82.79,环比+0.21个百分点, 同比-5.65个百分点。钢厂盈利率22.94,环比+1.73个百分点, 同比-34.64个百分点。五大材产量848.25万吨，环比-0.75万吨。其中螺纹211.61万吨，环比-6.92万吨。热卷319.75万吨，环比+1.24万吨。 钢厂利润率略有改善。铁水微升，五大材产量下降。预计随着钢厂利润环比改善，铁水将保持缓慢微增趋势。 ◆ 库存：全国45个港口进口铁矿库存为14365.81万吨，环比+80.36万吨。日均疏港量295.90万吨，环比-4.85万吨。在港船舶数106条，环比+26条。全国47个港口进口铁矿石库存总量14913.81万吨，环比+70.36万吨。47港日均疏港量307.80万吨，环比-6.02万吨。港口库存保持累库状态。 ◆ 小结： 展望后市，价格在3月18日见底日内大幅反弹，意味着2-3月的下跌基本结束，后续会随着现货需求恢复而走出底部区间。考虑房地产需求虽然疲弱，但在政策鼓励新质生产力的高质量发展背景下，诸如汽车、家电、机械等制造业用钢将保持较好的需求，因此3、4月有望见到总体钢需好转，带动钢厂订单和利润好转，进而拉动铁矿需求。 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 PB_超特粉价差166元/吨，较上周变化+21.00元/吨。卡粉-PB粉价差96元/吨，较上周变化-9.00元/吨。PB成交有好转。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 卡粉_金布巴150元/吨，较上周变化+4.00元/吨。(卡粉+超特粉)/2-PB粉-38元/吨，较上周变化-17.50元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 球团入炉配比14.38%，较上周变化-0.79%。块矿入炉配比12.17%，较上周变化+0.39%。烧结矿入炉配比73.45%，较上周变化+0.40%。唐山废钢价格2655元/吨，较上周变化+60元/吨。张家港废钢价格2500元/吨，较上周变化-10元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢厂利润-113.24元/吨，较上周变化+96.49元/吨。PB粉进口利润-42.04元/吨，较上周变化-45.71元/吨。高炉钢厂利润环比有改善，但仍是亏损居多。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 海运指数伴随发货量增加而上涨。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 全国45个港口进口铁矿库存14365.81万吨，较上周变化+80.36万吨。球团727.60万吨，较上周变化-6.78万吨。库存保持累库过程，斜率偏快。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 港口库存：铁精粉1267.28万吨，较上周变化-18.08万吨。港口库存：块矿1860.99万吨，较上周变化+10.84万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 澳洲矿港口库存6133.95万吨，较上周变化+76.05万吨。巴西矿港口库存5149.10万吨，较上周变化+2.15万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 本周钢厂进口铁矿石库存9394.50万吨，较上周变化+124.66万吨。钢厂库存偏低，当前采购心态谨慎。 供给端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 澳洲发往中国的量1398.60万吨，较上周变化0.00万吨。巴西发运量640.60万吨，较上周变化0.00万吨。巴西发运增加。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 3月力拓发货量1744.90万吨，同比-33.78%。必和必拓发货量1890.10万吨，同比-14.88%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 3月淡水河谷发货量1769.50万吨，同比-22.25%。FMG发货量1422.00万吨，同比-14.31%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 02月曹妃甸港到港船舶72只，较上月变化-21只。青岛港56只，较上月变化-4只。日照港57只，较上月变化+9只。02月曹妃甸港到港量978万吨，较上月变化-513万吨。青岛港1041万吨，较上月变化+91万吨。日照港905万吨，较上月变化+261万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 国产矿山产能利用率68.17%，较上周变化+0.98%。国产矿铁精粉日均产量43.01万吨，较上周变化+0.62万吨。（双周数据）国产矿保供稳价。 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 02月国内非主流矿进口量2105.08万吨。较上月变化-152.98万吨。非主流矿供应和进口增多。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 03月港口现货月度成交量275.70万吨，同比-42.87%。铁矿石日均疏港量295.90万吨，较上周变化-4.85万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 国内日均铁水产量221.39万吨，较上周变化+0.57万吨。高炉产能利用率82.79%，较上周变化+0.21%。铁水止跌企稳。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢厂进口铁矿石日耗269.97万吨，较上周变化-0.47万吨。 基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 铁矿石基差9.87元/吨，较上周变化-41.74元/吨。基差率1.16%，较上周变化-5.03%。基差偏低，现货更弱。