化工行业可转债双周报：永和转债、科思转债近期或将达成强赎条件

化工行业可转债双周报：永和转债、科思转债近期或将达成强赎条件 报告摘要 近期可转债市场回顾：近两周（2024.3.1-2023.3.17），沪深300指数上涨1.53%，收于3569点。在此期间，中信基础化工指数上涨5.07%，相对沪深300指数取得超额收益3.54个百分点；中信石油化工指数上涨3.56%，相对沪深300指数取得超额收益2.03个百分点。截至2024年3月15日，在统计的公开交易的71个化工行业可转债个券中，当周有59只个券上涨，12只个券下跌。涨幅前五的个券是：润禾转债（14%）、金丹转债（9.5%）、惠城转债（7.9%）、聚合转债（5.4%）、天赐转债（4.2%）。跌幅前五的个券是：飞凯转债（-1.3%）、国光转债（-0.8%）、凤21转债（-0.8%）、珀莱转债（-0.5%）、麒麟转债（-0.5%）。根据公司公告，永和转债、科思转债近期或将碰触强赎条件。 证券分析师：王亮E-MAIL：wangl@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛E-MAIL：wanght@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523010001 投资建议：建议关注永和转债（配额政策正式落地，制冷剂行业生产面临强约束，有望迎来景气向上周期）；国光转债（公司是国内植物生长调节剂龙头企业，内生外延共同作用下，有望取得快于行业的较快增长）；惠城转债（公司揭阳POX项目顺利落地并贡献业绩，同时若干重点项目正在稳步推进，有望支撑未来公司的持续较快增长）。 风险提示：安全环保生产风险；产品价格、汇率异常波动；新建产能无法按期投产的风险；产业政策风险；宏观经济风险；地缘政治风险等。 目录 一、近期可转债市场回顾............................................................4二、重点公司公告或行业重要新闻跟踪................................................7(一)重点公司公告...................................................................7(二)行业要闻.......................................................................7三、新发行可转债项目跟踪.........................................................10四、附表：已发行可转债项目详情...................................................12 图表目录 图表1：股票市场板块区间涨跌幅（3.1-3.17）...........................................4图表2：化工子行业板块区间涨跌幅（3.1-3.17）.........................................5图表3：可转债个券周涨幅top 5（3.11-3.15）...........................................5图表4：可转债个券周跌幅top 5（3.11-3.15）...........................................6图表5：重点可转债公司公告...........................................................7图表6：新发行可转债项目跟踪（2023.3.17更新）.......................................10图表7：已发行可转债详情（2024.3.17更新）...........................................12 一、近期可转债市场回顾 近两周（2024.3.1-2023.3.17），沪深300指数上涨1.53%，收于3569点。在此期间，中信基础化工指数上涨5.07%，相对沪深300指数取得超额收益3.54个百分点；中信石油化工指数上涨3.56%，相对沪深300指数取得超额收益2.03个百分点。 从细分板块来看，中信基础化工和中信石油化工合计50个三级行业板块中，仅有1个板块下跌。其中，橡胶制品（17.5%）、橡胶及制品（11.9%）、印染化学品（10.7%）板块涨幅居前；氨纶板块出现下跌（-0.84%）。 资料来源：iFind，太平洋证券整理 资料来源：iFind，太平洋证券整理 截至2024年3月15日，在统计的公开交易的71个化工行业可转债个券中，当周有59只个券上涨，12只个券出现下跌。涨幅前五是：润禾转债（14%）、金丹转债（9.5%）、惠城转债（7.9%）、聚合转债（5.4%）、天赐转债（4.2%）。跌幅前五是：飞凯转债（-1.3%）、国光转债（-0.8%）、凤21转债（-0.8%）、珀莱转债（-0.5%）、麒麟转债（-0.5%）。 二、重点公司公告或行业重要新闻跟踪 (一)重点公司公告 (二)行业要闻 【亿吨级大油田！中海油在南海获重大发现】 3月8日，中国海油宣布，在南海珠江口盆地发现我国首个深水深层大油田——开平南油田，探明油气地质储量1.02亿吨油当量。该油田是全球核杂岩型凹陷最大的商业发现，展现了南海深水勘探的广阔前景，进一步夯实了我国海上油气资源储量基础，对于保障国家能源安全具有重要意义。开平南油田位于南海东部海域开平凹陷，距离深圳市约300公里，平均水深超过500米，最大井深4831米，油品性质为轻质原油。发现井钻遇油气层100.6米，测试平均日产油气超过1000吨油当量，刷新了我国深水深层油气测试产量记录。 （中国化工报） 【全国人大代表、兴发集团党委委员李少平：调整化肥出口配额促进产业健康发展】 今年全国两会上，针对磷复肥出口配额管理现状，全国人大代表、宜昌兴发集团有限责任公司党委委员李少平建议，进一步调整出口配额管理，促进磷复肥产业健康发展，保障粮食安全，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，巩固外贸基本盘。李少平认为，目前我国磷复肥出口配额管理中存在着诸多问题，导致化肥产能受限，影响企业生产积极性，因此提出相关建议。一是调整化肥出口配额调控方式，改变目前“一刀切”的“地区总量+企业出口计划控制”的调控方式，改为“一企一策”，精准调控。即按照国内保供总需求和各企业实际产能，给每家企业制订单独的保供任务，在完成保供生产任务和国内耕种保供需求的前提下，放开限制让企业应出尽出。二是放开中小化肥企业出口限制。协会参照落实市场准入负面清单制度，调整中小化肥企业出口个别调剂的方式，对有出口需求的中小化肥企业取消限制性措施，将向协会和发改申报审批出口变为出口备案管理，为中小化肥企业营造公平的市场竞争环境。 （中化新网） 【中国石化与宁德时代、吉利签约！】 3月9日，中国石化与吉利控股集团在北京签署战略合作框架协议。中国石化党组成员、副总经理，股份公司总裁喻宝才与吉利控股集团CEO李东辉代表双方签署协议。根据协议，双方将发挥各自优势，在绿色低碳转型、甲醇产业、新能源、新材料等领域进行战略合作，共同促进产业链供应链优化升级，推动高质量发展。中国石化党组书记、董事长马永生与吉利控股集团董事长李书福等见证签约。双方就进一步加强能源转型等领域合作深入交换意见，表示将进一步拓宽合作领域、创新合作模式、延伸产业链条，为保障国家能源安全，培育发展新质生产力，推动能源化工和交通运输行业加快转型升级作出更大贡献。3月13日，中国石化与宁德时代新能源科技股份有限公司在北京签署战略合作框架协议。中国石化集团公司董事长、党组书记马永生和宁德时代董事长兼总经理曾毓群在会谈时通报各自业务发展情况，就进一步加强新能源、化工新材料、科技创新等领域合作深入交换意见。双方表示，将充分发挥各自优势，进一步深化战略合作，拓宽合作领域，延伸产业链条，加快转型升级步伐，推动双方合作迈上新台阶，为推动能源行业绿色低碳高质量发展、加快发展战略性新兴产业和未来产业作出更大贡献。 （中国化工报） 【东方石化柴油销售业务首次实现全流程“线上销售”】 3月13日，随着“海油商城”0号车用柴油（VI）电子合同审批的完成，中海油东方石化有限责任公司（以下简称东方石化）的0号车用柴油（VI）首次通过“海油商城”在海南岛内实现全流程线上销售，这是东方石化深化应用“海油商城”的又一次新的尝试，发挥了“海油商城”对传统能源产业的赋能和效益倍增作用，标志着东方石化0号车用柴油（VI）汽运销售业务实现从询/竞价、电子合同签订等全流程进入电子化时代。“海油商城”是中国海油销售侧数字化转型的生动体现，是石油化工产品销售领域的综合性自营电商平台，在线销售成品油、化工品，覆盖买卖双方流程管理、物流等各个环节。客户可通过“海油商城”网页端或手机APP端完成石油化工产品竞价报价、一键下单、物流信息提报、开票结算等各项操作，整个过程方便快捷、安全高效。“近年来东方石化所产柴油主要销往两广地区，在海南岛柴油市场占有率一直较低，此次全流程线上销售的实现，将进一步打破地域限制、渠道限制，更好地把东方石化的柴油推销至海南岛更广阔的市场上，东方石化今年在海南岛内柴油销量有望比去年增加2万吨。”东方石化副总经理孙丰杰说。 （中国化工报） 三、新发行可转债项目跟踪 四、附表：已发行可转债项目详情 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号广州市大道中圣丰广场988号102室 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。