工业硅周报：下游价格下跌，工业硅价格延续弱势

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周工业硅期货价格增仓下跌，截止周五收盘，总持仓量增仓至26.18万手，主力合约2405收盘价为12505元/吨，较上周下跌285元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1595元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水145元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水595元/吨，421与99硅价差缩小为450元/吨。近期北方停产产能开始复产，西南地区维持低开工率。需求方面，多晶硅价格下跌，下游补库不及预期，贸易商持货意愿较弱。目前仓单压力仍较大，截止到3月22号，已经注册成功的仓单有49,280张，折合成实物有246,400吨。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 3月22号当周，成本端：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，短期内预计生产成本变化不大。需求端：下游产品价格下跌，多晶硅目前价格下跌，部分企业计划减产；有机硅价格小幅回落，开工率小幅下滑，对工业硅采购偏谨慎；铝棒企业按需采购，对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方停产产能开始复工，西南地区维持低开工率。库存端：总体库存变化不大，厂库继续累积，期货交割库存继续增加，港口库存持稳，行业整体库存持稳。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 价格方面：3月22号当周现货价格下跌。当前现货端整体库存仍较高，部分生产企业让利出售，但下游持货意愿不佳，短期需要下游补库情绪及北方复产情况。目前最大消费下游多晶硅价格下跌，部分企业计划减产。若下游补库不及预期，且北方停产产能复产，硅价或持续偏弱运行。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 策略 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 下游补库不及预期，盘面逐渐交易丰水期预期，单边中长期仍以逢高卖出套保为主。短期补库及枯水期可能导致近强远弱，可关注正套机会。 风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 1、北方供应端情况；2、成本端变化；3、下游利润及采购意愿；4、宏观情绪。 目录 期货市场行情............................................................................................................................................................................1现货市场行情............................................................................................................................................................................1硅市场综述................................................................................................................................................................................3期货盘面综述....................................................................................................................................................................3现货价格综述....................................................................................................................................................................3生产情况............................................................................................................................................................................3消费情况............................................................................................................................................................................3库存情况............................................................................................................................................................................4 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................4图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................4图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨.....................................................................................................................................5图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克.....................................................................................................................................5图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨......................................................................................................................5图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨..............................................................................................................................5 硅市场综述 期货盘面综述 本周工业硅期货价格增仓下跌，截止周五收盘，总持仓量增仓至26.18万手，主力合约2405收盘价为12505元/吨，较上周下跌285元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1595元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水145元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水595元/吨，421与99硅价差缩小为450元/吨。近期北方停产产能开始复产，西南地区维持低开工率。需求方面，多晶硅价格下跌，下游补库不及预期，贸易商持货意愿较弱。目前仓单压力仍较大，截止到3月22号，已经注册成功的仓单有49,280张，折合成实物有246,400吨。 现货价格综述 3月22号当周，成本端：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，短期内预计生产成本变化不大。需求端：下游产品价格下跌，多晶硅目前价格下跌，部分企业计划减产；有机硅价格小幅回落，开工率小幅下滑，对工业硅采购偏谨慎；铝棒企业按需采购，对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方停产产能开始复工，西南地区维持低开工率。库存端：总体库存变化不大，厂库继续累积，期货交割库存继续增加，港口库存持稳，行业整体库存持稳。 价格方面：3月22号当周现货价格下跌。当前现货端整体库存仍较高，部分生产企业让利出售，但下游持货意愿不佳，短期需要下游补库情绪及北方复产情况。目前最大消费下游多晶硅价格下跌，部分企业计划减产。若下游补库不及预期，且北方停产产能复产，硅价或持续偏弱运行。 生产情况 成本情况：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，后期需关注原料价格变动带来的影响。硅石短期供应相对平稳，但为满足交割品需要，对高品质硅石需求增长，未来价格可能会上涨，预计下周整体生产成本变化不大。产量及开工情况：据百川盈孚统计，3月22号当周工业硅产量8.066吨，截止3月22日金属硅总炉数750台，开炉数量与前一周相比减少7台，开工炉数318台，整体开炉率42.4%，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 多晶硅：当周多晶硅市场价格下跌。截止到2024年3月22日，多晶硅市场均价为5.92万元/吨，较上周下跌0.06万元/吨，市场成交较少。本周多晶硅价格下跌，部分生产企业有减产计划，但部分新增产能即将投产及部分新投产能质量得到下游认可， 预计供给短期持稳。近期因下游N型硅片出现累库情况，本周N型料价格下跌。 有机硅：当周有机硅价格稳定运行，区间震荡。目前市场主流DMC报价坚守在16000元/吨，大厂报价158000元/吨。目前下游观望采购动力不足，观望情绪较浓，预计短期内价格趋稳。 铝合金：据百川盈孚统计，3月22号当周铝加工品价格上涨，产量增加。预计短期内价格持稳。 库存情况 据百川盈孚统计，截止3月22日，中国金属硅行业库存合计约43.117万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库8.67万吨；百川统计港口库存9.8万吨，其中黄埔港3.7万吨，天津港3.8万吨,昆明港2.3万吨；交割库注册仓单折合成实物约为24.64万吨。 据SMM统计，截至