原油、燃料油日报：美提交巴以停火决议草案，油价的地缘支撑边际减弱

原油、燃料油日报 通惠期货•研发产品系列 2024年3月22日星期五 美提交巴以停火决议草案，油价的地缘支撑边际减弱 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油： 隔夜原油延续调整态势。内盘，3月21日SC主力合约收跌0.61%，报633.3元/桶；夜盘原油主力合约报收627.9元/桶。外盘，Brent主力报收85.78美元/桶，收跌0.17美元/桶；WTI主力报收81.07美元/桶，收跌0.20美元/桶。 李英杰从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 宏观面上，瑞士央行意外降息提振了全球风险情绪，使得原油价格对全球买家而言更加昂贵，导致与油价反向交易的美元走强。基本面来看，供给端，OPEC+同意将自愿减产措施延长至第二季度末，近日伊拉克和安哥拉均承诺将控制原油产量；本次月报中三大机构均给出了24年二季度去库的预期，并且去库的逻辑并非是需求预期的明显好转，更多是基于OPEC+自愿减产在二季度延续以及俄罗斯层面供给收缩的预期。美国原油产量维持在历史高位，与此同时EIA在周一的报告中预测美国顶级页岩产区的石油产量将在4月份升至四个月来的最高水平，接下来需要进一步追踪美国原油产量的数据来判断美国原油增长的持续性。需求方面，随着美国炼油厂的重启将支撑原油需求，并且接下来汽油需求季节性回升；并且由于红海危机的持续，船只绕行使得航运业每天额外消耗10万桶燃料。 总体而言，三大机构最新月报给出的去库预期的实现依赖于供给真实的减产，进而二季度后续的核心还将是需要观察自愿减产的执行；地缘层面，美国国务卿布林肯近日透露美已向联合国安理会提交一份巴以停火的决议草案，加沙停火可能接近；另一方面，俄罗斯大选结束后，乌克兰未对俄炼厂发动更进一步袭击；地缘因素为油价带来的支撑边际减弱，需要注意的是加沙目前仍未实现真正停火，地缘关注重点仍在巴以方面。当前原油总体依然是偏强态势，原油当前看不到大跌风险，但是针对中国的需求担忧限制涨幅，需要接下来的数据认证。 燃料油： 3月21日，FU报收3368元/吨，LU报收4481元/吨。NYMEX燃油报收266.19美分/加仑。 基本面来看，高硫方面，同时随着中东产能回归，供应或有上升趋势。低硫方面，科威特的阿祖尔炼厂正在逐步提升负荷，与此同时在近期再次下发了招标，供应进一步增加，随着Al Zour炼油厂达到满负荷运转，科威特2月份燃料油出口量连续第二个月增长；需要进一步关注3月份船燃需求的复苏。前期受原油价格的支撑，低硫走势较强，随着中东低硫的供应的增加，低硫将弱于高硫。 总体来看，燃料油价格总体跟随原油波动，高低硫价差或继续收窄。 二、产业链价格监测 原油： 燃料油： 三、产业动态及解读 （1）内盘价格 3月21日SC主力合约收跌0.61%，报633.3元/桶；夜盘原油主力合约报收627.9元/桶。 （2）外盘价格 截至3月21日收盘，Brent主力报收85.78美元/桶，收跌0.17美元/桶；WTI主力报收81.07美元/桶，收跌0.20美元/桶。 （3）供应 安哥拉计划在5月份将石油出口削减至每日104万桶。 安桥计划到2025年将得克萨斯州格雷奥克石油管道的产能扩大12万桶/日。 康菲公司首席执行官表示，美国石油产量将超过1400万桶/日，然后趋于稳定；他表示，美国顶级页岩油田、西德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地的产量今年将增加30万桶/日至40万桶/日。 据路透社分析，在俄罗斯，乌克兰对能源基础设施的攻击导致第一季度约7%的炼油产能闲置。市场参与者表示，炼油厂停运将促使俄罗斯3月份通过其西部港口的石油出口量增加近20万桶/日，达到约215万桶/日。 美国能源信息署(EIA)周一在其月度钻井生产力报告中表示，美国顶级页岩产区的石油产量将在4月份达到977万桶/日，为四个月来的最高水平。 OPEC第二大产油国伊拉克表示，未来几个月将把原油出口量减少至每天330万桶，以补偿自1月份以来超出OPEC+配额的情况，这一承诺将减少每天13万桶的出货量。 （4）需求 埃克森美孚报告德克萨斯州贝敦炼油厂炉火起火后装置关闭。 英国石油公司发言人周一表示，位于印第安纳州怀廷的炼油厂日产435,000桶，自2月份全厂停电以来首次恢复正常运营。 美国能源部长Jennifer Granholm周一表示，年底美国战略石油储备(SPR)原油库存将达到或超过两年前大规模出售1.8亿桶之前的水平。 路透社分析发现，第一季度乌克兰的袭击导致俄罗斯约7%的炼油产能闲置。目前乌克兰无人机已成功对俄罗斯12家炼油厂实施了打击，有更多的俄罗斯炼油厂遭到乌克兰无人机袭击，这是乌克兰针对能源设施一系列袭击中的最新行动，其中不少设施位于俄罗斯境内远离边境的地方。周六的打击目标是俄罗斯萨马拉州的工厂，这里距离俄乌边境超过1000公里；法新社周日援引地方当局报道，另一次无人机袭击发生在俄罗斯南部克拉斯诺达尔边疆区的Slavyansk-on Kuban炼油厂。萨马拉州州长表示，对位于Novokuibyshevsk的 第二座炼厂的袭击遭挫败。据一位知情人士说，乌克兰夜里瞄准了该地区的第三座工厂——大型的古比雪夫炼油厂。 IEA月报称将2024年石油需求增长预期上调了11万桶/日到130万桶/日，较此前公布的OPEC月报和EIA月报的调整幅度都大。主要是红海航运中断延长了货船的运输路径，加大了燃油的消耗。 （5）库存 EIA报告显示，截止3月15日，美国商业原油库存、汽油库存超预期去库。其中美国商业原油库存环比减少195.2万桶，预期1.3万桶；俄克拉荷马州库欣库存减少1.8万桶；馏分油库存环比增加62.4万桶，预期-8.7万桶；汽油库存环比减少331万桶，预期-135万桶，美国墨西哥湾沿岸汽油库存下降至自2021年3月以来的最低水平；战略石油储备库存增加75万桶；截至3月15日当周美国精炼厂设备利用率为87.8%，预期87.7%；美国的原油出口增加了173.4万桶/日；净进口减少了94.7万桶/日；美国成品油出口增加了76.6万桶/日，进口减少了62.2万桶/日；原油、成品油出口均大幅增长，这是有记录以来这两个指标的最大单周涨幅。美国原油产量维持在1310万桶/日不变；美国原油产量引伸需求为1965.69万桶/日，环比上升84.65万桶/日；美国车用汽油总产量引伸需求为984.16万桶/日，环比下降20.15万桶/日；馏分燃油产量引伸需求为477.09万桶/日，环比上升16.48万桶/日。综上，随着出口增加和炼油厂持续提负，原油库存下降。3月份开始，美国汽油需求将季节性回升，需要继续追踪汽油需求的季节性强弱的相对表现。 （6）市场信息 美国3月标普全球服务业PMI初值51.7，预期52，前值52.3。 美国3月标普全球制造业PMI初值52.5，预期51.7，前值52.2。 央视新闻报道，联合国安理会将在当地时间22日10时（北京时间23日22时）就美国提交的关于加沙地带停火的一份全新决议草案进行表决。据了解，新版停火决议草案强调“立即和持久停火的必要，以便保护各方平民、提供基本人道援助和减轻痛苦，同时释放仍被扣押的人质”。此前，美国曾多次否决安理会有关巴以停火的决议草案。 钢联数据显示：华东船供油主流成交价格180cst5300-5500，0#柴油7450-7650，轻燃价格7300-7450；船用180cst批发出货主流成交价5300-5450。隔夜原油窄幅震荡，市场交易心态依旧谨慎，成交均为刚需订单，批发价继续僵持观望。供船价格表现坚挺，供油商多挺价销售，但因华东价格与北方价差较大，询单和成交量较少。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864915 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120