社服周观点：预制菜食品安全监管加强，美团发布23财报到店酒旅增长显著

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 社服周观点 预制菜食品安全监管加强，美团发布23财报到店酒旅增长显著 2024年3月24日 [Table_Summary] ➢ 6部门近日联合印发《关于加强预制菜食品安全监管 促进产业高质量发展的通知》。《通知》内容主要包括缩小预制菜范围、严禁防腐剂添加，速冻面米食品、方便食品、盒饭等主食类产品不属于预制菜；制定预制菜生产运输全流程食安标准；加强预制菜食品安全监管；统筹推进预制菜产业高质量发展。预制菜按销售途径可分为餐饮店使用的ToB预制菜及消费者通过各类零售渠道购买的ToC预制菜两种，20-22年疫情扰动下居民整体居家时间增多、餐饮消费减少，为ToC预制菜走入大众视野提供土壤，预制菜行业逐步发展壮大；但是，由于预制菜制备门槛低、行业相关监管规定及冷链运输要求尚未落地、相关安全监管体系未成熟等因素影响，预制菜行业常因质量、安全等问题为消费者所诟病。本次《通知》发布将规范行业标准体系、促预制菜安全监管落实、保障原材料质量，对行业口碑优化、行业架构健全有强提振作用，致力于规范预制菜产品生产流程、保证高品质原材料供应、持续进行产品创新的预制菜企业将更易在行业中脱颖而出，推荐深耕餐饮业务、相关产业链齐全、大厨资源优势明显的广州酒家/同庆楼。 ➢ 美团发布2023年第四季度及全年业绩。3月22日，美团发布2023年第四季度及全年业绩，全年营收2767亿元，同比增长26%，经营利润134亿元。分业务来看：1）本地业务，2023年美团核心本地商业营收增长29%至2069亿元，实现经营利润387亿元，同比增长31%，其中，外卖年度活跃商户数再创新高，2023年，美团即时配送订单数增长24%达219亿笔；2）到店酒旅业务，2023年线下消费需求反弹显著，美团节假日预订量创下历史新高，并实现全年GTV同比增长超过100%。年交易用户增长超30%、年活跃商户增长超60%，均创历史新高；3）新业务方面，2023年全年收入上升至698亿元，这些业务包括美团买菜、快驴、共享单车、共享充电宝等，Q4经营亏损同比收窄24%至48亿元。 ➢ 数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）于3月第3周（3.9-3.16）RevPAR 绝对值环比上周上升/恢复率环比上周上升：3月第3周RevPAR绝对值为285.8元，环比+5.76%；恢复度为95%，恢复度环比+0.9pcts。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024年3月17日为止一周，国内新增招聘公司数量53222个，恢复至22年同期的61.05%，国内新增招聘帖数量1334473个，恢复至22年同期的51.06%；3）截至3月21日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量1008/1091/930/873万人次，分别恢复至2019年同期的89%/97%/99%/150%；4）宋城演艺全国千古情演出场次: 2024年3月20日-3月22日分别演出21/22/24次，3月22日演出场次中，宋城千古情演出场次最多，达到6场。 ➢ 投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注中公教育，传智教育，中国东方教育；3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。 ➢ 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 601888.SH 中国中免 84.31 2.43 3.24 4.10 35 26 21 推荐 600859.SH 王府井 14.14 0.17 0.80 1.14 83 18 12 推荐 300662.SZ 科锐国际 21.39 1.49 1.09 1.47 14 20 15 推荐 301073.SZ 君亭酒店 22.66 0.25 0.26 0.84 91 87 27 推荐 600754.SH 锦江酒店 29.48 0.11 0.99 1.60 268 30 18 推荐 600258.SH 首旅酒店 14.96 -0.52 0.73 0.89 / 20 17 推荐 601007.SH 金陵饭店 7.06 0.11 0.22 0.31 64 32 23 推荐 1179.HK 华住集团 29.15 -0.56 1.21 1.23 / 24 24 推荐 603043.SH 广州酒家 17.84 0.92 1.30 1.48 19 14 12 推荐 9922.HK 九毛九 5.86 0.03 0.41 0.62 195 14 9 推荐 0520.HK 呷哺呷哺 1.64 -0.31 0.16 0.37 / 10 4 推荐 9869.HK 海伦司 3.23 -1.26 0.26 0.32 / 12 10 推荐 605108.SH 同庆楼 29.20 0.36 1.17 1.47 81 25 20 推荐 300144.SZ 宋城演艺 10.56 0.00 0.35 0.50 / 30 21 推荐 603136.SH 天目湖 20.30 0.11 0.78 1.03 185 26 20 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为2024年3月22日收盘价，华住集团/海伦司/九毛九/呷哺呷哺股价单位均为港元 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师： 刘文正 执业证号： S0100521100009 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师： 饶临风 执业证号： S0100522120002 邮箱： raolinfeng@mszq.com 研究助理： 邓奕辰 执业证号： S0100121120048 邮箱： dengyichen@mszq.com 研究助理： 周诗琪 执业证号： S0100122070030 邮箱： zhoushiqi@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.春节海南免税表现点评：春节海南免税销售超预期，全年开局良好提振信心-2024/02/23 2.社服周观点：旅游客流超预期，业态全面开花-2024/02/19 3.社服周观点：学大拟收购珠海隆大70%股权，春运首周离岛免税购物金额9.6亿元-2024/02/04 4.旅游行业专题研究系列之春节旅游行业趋势研判：历年春节前后旅游板块表现几何-2024/01/29 5.社服周观点：23Q4板块基金持仓比例下降，教育赛道配置比例提升，前十大重仓股新增中公、学大、北京人力-2024/01/28 行业周报/消费者服务 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1. 社服周观察：预制菜食品安全监管加强，美团发布23财报到店酒旅增长显著 .......................................................... 3 1.1 复苏跟踪专题 ....................................................................................................................................................................................... 3 1.2社服周观点：预制菜食品安全监管加强，美团发布23财报到店酒旅增长显著.................................................................... 6 2. 本周市场回顾（2024.03.18-2024.03.22）............................................................................................................ 8 2.1行业表现 ............................................................................................................................................................................................... 8 2.2资金动向 ............................................................................................................................................................................................... 9 3 本周行业资讯（2024.03.18-2024.03.24）.......................................................................................................... 12 3.1 酒店：北京盘古大观资产公开拍卖，如家酒店推出4.0版本 .................................................................................................. 12 3.2 景区：北京环球度假区将开启首个“春日狂欢”，山东威海多处景区设施改造升级............................................................. 13 3.3 出入境游：张家界山上长满韩国人，中澳同意采取进一步措施便利两国人员往来 ............................................................ 14 3.4 免税：琼海向博鳌地区发放200万元免税品消费券，海南市监局深化“铁拳”行动 ........................................................... 15 3.5 餐饮：海底捞在扬州开了家“产品原型店”，茶百道计划4月在港交所挂牌上市 ................................................................ 16 3.6 教培：中国学生体育联合会第九次会员代表大会召开，《中小学校、幼儿园消防安全十项规定》发布 ...................... 18 3.7 会展：南国书香节暨羊城书展与读者相约，粤港澳大湾区花展今日起在深举办 ...............