中国移动2023年年报显示,个人和家庭用户ARPU值持续提升,24-26年股东分红目标提至75%以上。公司移动云业务收入增长迅速,收入达到833亿元,同比增长65.6%,IaaS+PaaS收入份额排名进入业界前五。此外,公司预计三年内现金分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上。投资建议方面,民生证券认为公司2024-2026年实现归母净利润分别为1405.66亿元、1536.84亿元和1689.03亿元,对应PE分别为16倍、15倍和13倍,维持“推荐”评级。