2024年2月,我国新增社融1.52万亿元,同比少增1.6万亿元;新增人民币贷款1.45万亿元,同比少增3,600亿元;M2同比增长8.7%。企业贷款和居民贷款表现分化,企业贷款增加1.57万亿元,同比少增400亿元,中长贷当月新增1.29万亿元,创历史同期新高;短贷新增5,300亿元,同比少增485亿元。居民贷款减少4,868亿元,同比大幅少增6,086亿元。政府债发行速度继续放缓,企业债融资增加1,642亿元,同比少增2,020亿元。M1同比增速重回下降趋势,指向春节因素消退后,经济活力仍有待提升。市场流动性整体宽松,5YLPR超预期下调25bp,带动广谱利率下行。预计债市以区间震荡为主。