金融期货周报

行业金融期货周报 2024 年 3 月 22 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 目录contents 股指.........................................................................................................................- 3 -一、市场回顾.............................................................................................................. - 3 -1.1 市场行情回顾...................................................................................... - 3 -1.2 大类资产表现...................................................................................... - 5 -1.3 股市展望.............................................................................................. - 5 -二、成交持仓分析...................................................................................................... - 5 -2.1 成交量与持仓量概览.......................................................................... - 5 -2.2 主力合约多空状况.............................................................................. - 6 -三、基差、跨期价差及跨品种价差分析..................................................................- 6 -3.1 基差走势.............................................................................................. - 6 -3.2 跨期价差走势...................................................................................... - 7 -3.3 跨品种价差走势.................................................................................. - 8 -四、行业板块概况...................................................................................................... - 8 -4.1 沪深 300、中证 500 分行业走势.......................................................- 8 -4.2 细分行业涨跌幅.................................................................................. - 8 -五、股债性价比及资金流向走势.............................................................................. - 9 -国债....................................................................................................................... - 11 -一、本周市场回顾.................................................................................................... - 11 -1、国债期货市场...................................................................................... - 11 -2、债券现货市场...................................................................................... - 17 -3、资金面.................................................................................................. - 18 -4、利率衍生品.......................................................................................... - 20 -二、市场分析............................................................................................................ - 20 -1、近期市场逻辑...................................................................................... - 20 -2、本周基本面情况.................................................................................. - 21 -3.下周债市展望........................................................................................ - 21 -三、下周公开市场到期与重要经济日历一览........................................................- 21 - 股指 一、市场回顾 1.1 市场行情回顾 股市环比上涨。周一，上周五证监会发布相关文件，提出了多项促进股市健康发展的政策措施，2 月经济数据整体超预期，市场情绪相对乐观，科技板块继续催化，带动成长板块大幅领涨，上证指数开盘后震荡走强，股指期货普涨，中证 500/1000 表现相对较好，北上资金净流入 28.25 亿；周二，成长板块回调，指数小幅调整，北上资金净流出 70.11 亿；周三，科技板块领涨，带动成长板块领涨，高股息板块反弹，上证指数窄幅震荡，午后小幅上涨，股指期货分化，中证1000、上证 50 表现相对较好，北上资金净流入 55.68 亿；周四，科技板块分化，金融板块领涨，成长板块小幅收跌，上证指数开盘后宽幅震荡，小幅收跌，股指期货普跌，北上资金净流出 60.2 亿；周五，美元拉升，人民币大幅贬值，市场出现久违的调整，上证指数盘中一度大跌，资金大幅进入沪深 300ETF，市场情绪有所好转，指数触底反弹，全天小幅收跌，股指期货普跌，北上资金净流出 31.38亿。 股指期货普涨，中证 1000 表现较好。沪深 300 指数涨 0.31%，IF 主力合约涨0.47%；上证 50 指数涨 0.0%，IH 主力合约涨 0.17%；中证 500 指数涨 0.21%，IC主力合约涨 0.48%；中证 1000 指数涨 1.85%，IM 主力合约涨 2.31%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 主要宽基指数方面，上证综指涨 1.28%，深圳成指涨 1.33%，创业板指涨 0.75%，中小板涨 2.05%。 市场风格方面，成长、周期板块领涨，分别上涨 2.99%、2.03%；小盘指数强于大盘指数，申万中盘指数涨 1.03%，小盘指数涨 2.23%，大盘指数涨 0.57%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2 大类资产表现 商品方面，有色、铁矿石、黄金表现较好；股票表现好于债券。 1.3 股市展望 经济方面，2 月出口超预期，年内经济增长目标 5%左右，增量稳增长政策有望陆续出台，大规模设备更新、以旧换新等有望支撑投资、消费，经济前景不宜悲观；政策上，证监会等部门陆续推出一系列利好政策，增量利好政策有望延续，政府工作报告首先强调要发展新质生产力，经济转型期，相关刺激政策将继续增加；流动性方面，央行降准、降息，货币政策边际宽松，流动性环境相对乐观；海外方面，日本央行加息落地，瑞士央行开始降息，美元基本面占优及地缘影响下，美元指数震荡偏强，人民币贬值压力上升但整体可控；估值方面，无论是股债收益差还是股债风险溢价比均处于历史低位。综合看，指数短期震荡，板块轮动频繁，中小盘相对大盘更加乐观，看好中证 500 及 1000 的相对收益。 二、成交持仓分析 2.1 成交量与持仓量概览 股指成交量下降。IF 日均成交量为 8.02 万手，IH 日均成交量为 5.31 万手，IC 日均成交量为 7.27 万手，IM 日均成交量为 13.78 万手，分别较上周下降 3.86万手、1.79 万手、4.25 万手、4.11 万手。 股指持仓量下降。IF 日均持仓量为 23.39 万手，IH 日均持仓量为 11.38 万手， IC 日均持仓量为 25.18 万手，IM 日均持仓量为 26.81 万手，分别较上周下降 1.52万手、0.45 万手 1.39 万手、1.1 万手。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2.2 主力合约多空状况 各品种主力合约多单、空单均上升；净多单方面，IF、IH、IM 主力合约净多单均下降，IC 主力合约净多单上升。 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析 3.1 基差走势 基差均收窄。沪深 300 基差收于 3.11 点，较上周收窄 0.67 点，所处分位数为 69%；上证 50 基差收于 3.5 点，较上周收窄 0.25 点，所处分位数为 79%；中证500 基差收于-8.03 点，较上周收窄 14.1 点，所处分位数为 73%；中证 1000 基差收于-31.28 点，较上周收窄 31.63 点，所处分位数为 14%。 加权基差率方面，沪深 300 加权基差率为-1.22%，环比下降 5.35%；上证 50加权基差率为