钢材日度策略报告

期货研究院 钢材日度策略报告 Steel Futures Daily Trading Strategy Report 黑色金属与建材研究中心 作者： 汤冰华 从业资格证号： F3038544 投资咨询证号： Z0015153 联系方式： 010-68518793 作者： 田欣沅 从业资格证号： F03096960 投资咨询证号： Z0017505 联系方式： 010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年03月21日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 螺纹钢： 【市场逻辑】 螺纹期货大幅减仓反弹，且盘面止跌后现货情绪改善刺激刚需及投机，短期情绪和需求共振，对价格形成支撑。本周螺纹产量下降，需求回升，去库加快，同时板材需求偏强，钢材在目前产量下整体矛盾不大，不过当前板材产需已接近或高于去年，螺纹需求回升高度可能会受地产拖累，同时海外钢价下跌后出口利润走弱，这使得现阶段钢厂复产空间仍受限，在超跌反弹，黑色整体估值出现修复后，如果需求继续上升空间有限，则螺纹上涨空间不宜过度看高，维持此轮价格下跌可能见底，但反转还未出现的看法，底部宽幅震荡看待。 【交易策略】 联储议息会议偏鸽对市场明显利多，但从当前需求出发，对有库存企业偏向于逢高降库，以及盘面滞涨后卖保，对于反弹高度，短期突破3600之后向上看3680附近。交易性投资者卖出3400虚值看跌期权；制造业偏强下卷螺差中期以逢回调做多为主。 热轧卷板： 【市场逻辑】 3月进入需求验证期，目前预期较弱，在悲观预期释放后，存在一定的反转可能，密切关注。弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，上游炉料政策波动影响走势。 【交易策略】 技术上，主力60均线下方运行，上周下行加速，周一多空放量博弈，周二确认反弹，关注上方3880-3900阻力。操作上，盘面受预期影响更大，区间思路偏右侧操作，超跌反弹看待，短线持多则继续持有，未入场则回踩3760-3780尝试，止损参考3740。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息.......................................................................................................................... 1 二、钢材期现货市场 ................................................................................................................................ 1 三、钢材基本面数据 ................................................................................................................................ 5 四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）.......................................................................................... 6 五、钢材期货持仓.................................................................................................................................. 10 图目录 图1：螺纹钢期货主连 ...........................................................................................................................................................................2 图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3 图3：螺纹钢主连基差（上海） .........................................................................................................................................................3 图4：热卷主连基差（上海） ..............................................................................................................................................................3 图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3 图6：热轧卷板注册仓单量 ..................................................................................................................................................................3 图7：螺纹钢期权加权隐含波动率 .....................................................................................................................................................4 图8：螺纹钢期权认沽认购比率 .........................................................................................................................................................4 图9：螺纹钢现货价格（上海） .........................................................................................................................................................4 图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4 图11：热轧卷板毛利润 .........................................................................................................................................................................4 图12：唐山钢坯平均利润.....................................................................................................................................................................4 图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5 图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5 图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量 ............................................................................................................................................5 图16：热轧卷板产量 .............................................................................................................................................................................5 图17：螺纹钢周产量 .............................................................................................................................................................................5 图18：热轧卷板表观消费量 ................................................................................................................................................................5 图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6 图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................