该研报指出,自然资源部发布2024年第一批钨矿开采总量控制指标62000吨,不再区分主采指标和综合利用指标。这表明配额增长缓慢,2020-2024年当年第一批配额量同比增速分别为5%、20%、0%、0%、-2%,此次配额量缩减为近5年来的首次。2023年我国钨精矿开采总量指标为11.1万吨,2015-2023年CAGR仅为2%;我国钨矿配额供给长期处于缓慢增长的水平。此外,该研报还指出,全球钨资源可采年限仅为40余年,随着钨资源不断被开采,我国的钨冶炼原料品质逐渐下降。建议关注中钨高新、章源钨业和厦门钨业等标的。