贵金属日报：日本央行取消YCC 市场静候美联储议息会议

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 3月19日，沪金主力合约开于505.20元/克，收于505.22元/克，较前一交易日收盘下降0.14%。当日成交量为126,762手，持仓量为223,609手。 昨日夜盘沪金主力合约开于505.38元/克，收于505.98元/克，较昨日午后收盘上涨0.06%。 3月19日，沪银主力合约开于6,364元/千克，收于6,305元/千克，较前一交易日收盘上涨0.38%。当日成交量为514,436手，持仓量为625,329手。 昨日夜盘沪银主力合约开于6,306元/千克，收于6,315元/千克，较昨日午后收盘下降0.38%。 隔夜咨询： 昨日，据金十讯，日本央行将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，符合市场预期，为17年来首次加息，长达8年的负利率时代正式终结。将继续购债，取消YCC、ETF和REITs购买计划。美联储方面，本周将开始深入讨论资产负债表，包括何时以及如何放慢从金融体系中回笼多余流动性的速度。达拉斯联储主席洛根表示，现在已经到了开始计划最终放慢缩表步伐的时候。她还强调了几个关键参考指标，其中包括隔夜逆回购工具（RRP）使用量，这个被视为金融体系过剩流动性晴雨表的指标自6月以来已减少约1.7万亿美元，目前徘徊在约4400亿美元水平附近，而倘若隔夜逆回购账户被消耗殆尽，则有可能出现流动性风险的冲击。当下议息会议临近，操作上暂时以轻仓为主，但贵金属仍可继续逢低买入套保。 基本面 上个交易日（3月19日）上金所黄金成交量24,744千克，较前一交易日下降11.65%。白银成交量568,280千克，较前一交易日下降10.64%。上期所黄金库存为3,057千克，较前一交易日下降24千克。白银库存则是较前一交易日上涨18,114千克至1,073,377千克。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为837.35吨，较前一交易日上涨4.03吨。白银ETF持仓为12,290.11吨，较前一交易日持平。 期货研究报告|贵金属日报2024-03-20 日本央行取消YCC 市场静候美联储议息会议 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2024/3/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 上个交易日（3月19日），沪深300指数较前一交易日下降0.72%，电子元件板块较前一交易日上涨0.16%。光伏板块较前一交易日下降1.51%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2024/3/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 ...............................