贵金属日报：关注日本央行议息会议结果

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 当下操作并不建议过分追高，但在目前美联储加息节奏放缓乃大势所趋，同时市场对于经济衰退的预期仍然存在的情况下，就投资组合资产配置的角度而言，仍应伺机封底配置贵金属资产。 核心观点 ■ 贵金属市场分析 宏观面 昨日，重要经济数据相对较少。今日将会迎来日本央行利率决议，目前日本央行有可能会改变此前的收益率曲线控制（YCC），转向相对更为紧缩的货币政策。而这样的预期可能会对黄金价格形成一定抑制，金价昨日小幅回落。而在汇率方面，近期欧元区能源价格持续走低，加之当下欧洲地区的冬季相对较为温暖，因此市场继续修复此前对于欧洲过于悲观的经济展望，使得欧元近期表现相对偏强，这也对美元形成一定压制，叠加当下美联储加息节奏放缓为大势所趋，因此目前就贵金属操作而言，依然建议在投资组合中适当配置贵金属资产。 基本面 上个交易日（1月17日）上金所黄金成交量为10,614千克，较前一交易日下降37.84%。白银成交量为518,030千克，较前一交易日下降38.53%。上期所黄金库存为3,327千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨20,247千克至2,126,627千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为912.14吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为14,486.53吨，较前一交易日持平。 昨日（1月17日），沪深300指数较前一交易日下降0.02%，电子元件板块则是较前一交易日上涨1.67%。光伏板块则是较前一日上涨0.54%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：暂缓 期权：暂缓 期货研究报告|贵金属日报2023-01-18 关注日本央行议息会议结果 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2023/1/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 贵金属日报丨2023/1/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 5 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 5 近期机构观点 ............................................................................................................................................................................ 5 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 6 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 6 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 7 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 7 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 9 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 9 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 9 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................. 10 今日重要数据展望 .......................................................................................................................................................................... 10 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 6 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 7 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 7 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 8 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 8 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .............