利民股份机构调研纪要

调研日期: 2024-03-13 利民控股集团股份有限公司是一家集农药、兽药原料药及制剂的研发、生产和销售于一体的现代化企业集团,是国家定点农药制造骨干企业、全球农药行业20强公司。集团于2015年1月27日在深圳证券交易所中小板上市,股票代码002734。集团主要子公司均是国家高新技术企业。产品覆盖农药杀菌剂、杀虫剂、除草剂三大品类及兽药,市场遍布国内以及海外130多个国家和地区。集团成立27年以来,秉承“行稳致远,变革创新”的企业核心价值观,立定“精于生物科技创造品质生活”的使命,坚持“所获之利回报于民”的理念,不断聚合企业内外部资源和力量,探寻企业长期持续发展的方略,以为所有利益相关方负责为己任,营造事业共同发展的良好生态。集团现有员工5000余人及5大生产基地,原药生产能力超过11.18万吨/年、制剂生产能力11.43万吨/年。集团拥有15个子公司、2个参股公司和1家全资企业。子公司包括利民化学有限责任公司、河北威远生物化工有限公司、河北威远药业有限公司、内蒙古新威远生物化工有限公司、河北双吉化工有限公司、坦桑尼亚利丰有限公司、南京利民化工有限责任公司、江苏新能植物保护有限公司、利民化工(柬埔寨)有限公司、江苏利民土壤修复有限公司、苏州利民生物科技有限责任公司、江苏利民检测技术有限公司、利民化工(缅甸)有限公司和上海谷新生物科技有限公司、江苏卓邦新能源科技有限公司;参股公司包括江苏新河农用化工有限公司、江苏新沂泰禾化工有限公司;全资合伙企业新疆欣荣仁和股权投资有限合伙企业。集团拥有较强的技术研发实力,注重研发投入,拥有博士后工作站、国家级企业技术中心、GLP实验室、CNAS实验室和杀 菌剂工程技术研究中心等研发平台,确立了化学原药合成、生物制药研发、环保制剂研发三大主线。集团在以卓越品质为作物保护贡献一己之力的同时,更加关注和呵护人类生存环境的健康与安全,通过了ISO9001质量、ISO14001环境和OHSAS18001职业健康与安全一体化管理体系认证,参与了多个产品与废水排放国家、行业标准起草制定,是中国环境保护协会理事单位。集团高度重视安全生产管理,始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全管理方针,以“规范化、智能化”为抓手,持续推进安全管理体系建设,建立基于风险的全过程安全风险防范机制,并不断加大安全投入,推动安全技改方案实施和安全设施智能化建设,提升系统本质安全度。集团在27年的发展历程里不断创新,勇于超越自我,技术、产品、市场、安全、环保等硬实力不断提升,企业在治理水平、组织文化、人力资源管理、品牌建设等软实力方面也有了质的飞跃。在“所获之利,回报于民”的理念指引下,利民集团正向“成为全球领先的植物保护和动物保健服务商”的目标阔步前进。 2024年3月13-15日,公司受邀参加中国国际农用化学品及植保展览会(简称:CAC展会)。在展会现场,公司与部分分析师及投资机构针对市场及产品情况展开交流。参与人员主要有如下提问: 问题1:请问近期农药价格走势如何?渠道库存情况怎样?何时开始反弹? 答:国内市场方面,随着气温回升,春耕备货全面展开,终端市场逐渐活跃,市场整体询单增多,成交活跃度明显提升,但不同产品下游备货存在差异;海外市场方面,补库存节点不一,受CAC展会等促进因素影响,整体供需、成交逐步活跃。大部分农药产品价格与库存处于历史低位水平,上游成本持续承压,部分品种行情变化较大,渠道工厂现货少,有触底反弹的迹象。根据有关机构监测数据显示,原药价格指数环比2月,有47%产品持平,10%产品上涨。 问题2:请问公司如何维护市值? 答:公司认为集中骨干员工甚至全员力量做好经营活动,向市场有效传递公司价值是维护市值的根本措施。 2023年农药市场持续低迷,行业竞争加剧,影响发展的不确定因素增加,在市场压力下,公司董事会带领全体员工奋力行动,稳定经营,积蓄发展力量。同时,2月5日,公司发布公告使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,回购资金金额不低于人民币10,000万元(含)且不超过人民币18,000万元(含),用于员工持股计划或者股权激励计划,表明公司对未来发展的信心。 问题3:请问公司代锰、草铵膦、三乙磷酸铝等主导产品价格成本和产销量如何? 答:根据公司统计数据,代锰、草铵膦、三乙磷酸铝等主导产品2023年产销量均实现了增长,特别是5000吨草铵膦项目投产,以及稳定运行,带动该产品产销量大幅增长。具体情况以披露的2023年年报为准。受整体市场形势的影响,公司部分产品成本承受一定的压力。对外公司将市场需求作为出发点和落脚点;对内采取技改、工艺优化等措施深入降本增效,加快推进新产品研发与面世,积极化解压力。 问题4:请介绍一下公司新能源项目的进展情况,以及合成生物学开展情况? 答:公司新能源项目正在按计划推进能评、安评、环评以及工业化建设设计工作。创制药研发方面,公司2023年整合研发系统,设立5个实验室,优化了内部激励竞争机制,研发效率大大提升。同时,公司也密切了与外部联合研发平台建设,合作项目进展也在加速推进,其中,也包括了合成生物学相关的产品和项目。 问题5:请问公司如何看待行业内其他公司的经营模式,如何借鉴? 答:企业的经营模式受企业规模、客户需求、竞争环境、资源能力、发展战略、管理成熟度、企业文化等多种因素的影响,每个企业都需要根据自身的实际情况和外部环境,选择适合自己的经营模式。 对于行业内企业的经营模式,利民股份一直以开放性、综合性、战略思考的态度,深入了解、客观分析、识别优劣、借鉴改进,以及持续关注和更新。当前,公司确立了国内业务“立足自身原药品种打造优势终端品牌”和国际业务“加快海外市场布局,加快赋予海外平台新的内涵、新的产品”的业务发展要求,将专注提高业务质量,着力构建营销新生态。 问题6:公司对当前下游渠道中的库存情况持何看法? 答:进入3月份以来,海外询单明显增多,内贸根据节奏进行刚需备货,整体市场信心逐步修复。经过一年的消化,海外库存已基本恢复至正常水平,尤其在南美国家及东南亚地区。公司通过本次CAC展会,以及近期与客户密集沟通,订单需求逐渐恢复。公司内部产品库存持续下降,已达合理水平。对未来市场行情回暖,公司充满信心,但行业景气度恢复仍需时间。公司将顺应行业形势,依托自身优势,持续稳健发展。 问题7:公司所处行业集中度情况如何?是否较为分散? 答:目前我国农药市场细分程度高,区域性分化明显,市场较为分散。不同地区的需求差异明显,以及政策、历史原因等因素的影响,导致了行业集中度相对较低。尤其是在2023年行情低迷的情况下,经营规模较小的企业面临着巨大的挑战。随着行业竞争的加剧和市场环境 的变化,未来行业将会趋向更加集中化,规模较小的企业可能面临着更大的生存压力。 问题8:请问公司在创制新药方面的布局进展如何? 答:截至2024年2月,公司完成对“上海德彦智创农业科技有限公司”的51%股权收购,成为其第一大股东。公司将依托该平台加速新农药品种的研发。公司始终坚持创新驱动发展,当前聚焦于绿色化学、高值精细化学品、生物农药等领域,加大研发投入,不断突破新产品、新工艺,并取得积极成果。公司认为创制新农药前景广阔,虽然挑战重重,但随着AI和化合物筛选技术的进步,研发周期和投入成本将大大降低。 问题9:请问公司是否有海外市场的布局计划?公司是否考虑进一步扩大海外市场份额? 答:公司对海外市场的布局计划积极进行中,特别是对于巴西等市场。通过加强对代森锰锌等主导产品的注册登记,提供差异化的制剂产品,以及依托公司的技术优势和渠道网络,公司致力于提升在海外市场的市场占有率。随着公司在海外市场的不断发展,我们也在考虑进一步扩大海外市场份额的策略,并将继续密切关注市场动态,灵活调整快速反应,以实现在国际市场的稳健增长。 问题10:请问公司哪些产品具有较大的市场影响力? 答:公司具有较大市场影响力的产品品种包括代森锰锌、百菌清、三乙膦酸铝、霜脲氰、嘧霉胺、威百亩、阿维菌素、甲氨基阿维菌素、草铵膦、精草铵膦等。这些产品在国际、国内市场拥有较高的市场占有率和影响力,支撑公司在农药原药、制剂领域的竞争力。