利民股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 利民控股集团股份有限公司是一家集农药、兽药原料药及制剂的研发、生产和销售于一体的现代化企业集团,是国家定点农药制造骨干企业、全球农药行业20强公司。集团于2015年1月27日在深圳证券交易所中小板上市,股票代码002734。集团主要子公司均是国家高新技术企业。产品覆盖农药杀菌剂、杀虫剂、除草剂三大品类及兽药,市场遍布国内以及海外130多个国家和地区。集团成立27年以来,秉承“行稳致远,变革创新”的企业核心价值观,立定“精于生物科技创造品质生活”的使命,坚持“所获之利回报于民”的理念,不断聚合企业内外部资源和力量,探寻企业长期持续发展的方略,以为所有利益相关方负责为己任,营造事业共同发展的良好生态。集团现有员工5000余人及5大生产基地,原药生产能力超过11.18万吨/年、制剂生产能力11.43万吨/年。集团拥有15个子公司、2个参股公司和1家全资企业。子公司包括利民化学有限责任公司、河北威远生物化工有限公司、河北威远药业有限公司、内蒙古新威远生物化工有限公司、河北双吉化工有限公司、坦桑尼亚利丰有限公司、南京利民化工有限责任公司、江苏新能植物保护有限公司、利民化工(柬埔寨)有限公司、江苏利民土壤修复有限公司、苏州利民生物科技有限责任公司、江苏利民检测技术有限公司、利民化工(缅甸)有限公司和上海谷新生物科技有限公司、江苏卓邦新能源科技有限公司;参股公司包括江苏新河农用化工有限公司、江苏新沂泰禾化工有限公司;全资合伙企业新疆欣荣仁和股权投资有限合伙企业。集团拥有较强的技术研发实力,注重研发投入,拥有博士后工作站、国家级企业技术中心、GLP实验室、CNAS实验室和杀 菌剂工程技术研究中心等研发平台,确立了化学原药合成、生物制药研发、环保制剂研发三大主线。集团在以卓越品质为作物保护贡献一己之力的同时,更加关注和呵护人类生存环境的健康与安全,通过了ISO9001质量、ISO14001环境和OHSAS18001职业健康与安全一体化管理体系认证,参与了多个产品与废水排放国家、行业标准起草制定,是中国环境保护协会理事单位。集团高度重视安全生产管理,始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全管理方针,以“规范化、智能化”为抓手,持续推进安全管理体系建设,建立基于风险的全过程安全风险防范机制,并不断加大安全投入,推动安全技改方案实施和安全设施智能化建设,提升系统本质安全度。集团在27年的发展历程里不断创新,勇于超越自我,技术、产品、市场、安全、环保等硬实力不断提升,企业在治理水平、组织文化、人力资源管理、品牌建设等软实力方面也有了质的飞跃。在“所获之利,回报于民”的理念指引下,利民集团正向“成为全球领先的植物保护和动物保健服务商”的目标阔步前进。 投资者关系活动主要内容介绍: 1.2025年公司营收、净利润大幅增长的核心驱动因素是什么? 答:尊敬的投资者,2025 年公司实现营收 45.27 亿元(+6.83%)、归母净利润 4.80 亿元(+489.70%),核心驱动:一是行业周期触底回升,2025年全球农化行业去库存化已基本完成;二是核心产品量价齐升,代森锰锌、阿维菌素等需求旺盛,毛利率提升6.92%;三是海外市场突破,巴西等市场销量增长;四是投资收益增加,对联营企业投资收益同比增 8,333.52 万元;五是降本增效,生产工艺技改优化成本。谢谢关注。 2.公司如何应对汇率波动、地缘政治等海外风险? 答:尊敬的投资者,公司通过两大举措应对:一是运用远期结售汇等金融工具锁定汇率,2025 年套期保值业务稳健运行;二是与客户签订锁价锁汇长期协议,完善海外子公司合规治理,持续监测重点市场政策法律环境,降低海外运营风险。谢谢关注。 3.2026 年一季度财务数据同比增长,核心原因是什么?增长是否具有持续性? 答:尊敬的投资者,2026 年一季度营收、利润增长核心:一是核心产品代森锰锌等需求旺盛,量价稳健,产销两旺;二是海外业务持续拓展,销售收入增加;三是成本管控持续推进,产品品质与收率提升,盈利水平提升;四是经营效率优化,销售回款改善,现金流扭负为正。 对于持续性,公司认为,全球粮食安全需求支撑农药刚性需求,行业已进入新一轮景气周期。公司通过产能布局、品牌建设、海外市场拓展等举措,核心竞争力持续增强,为业绩的稳健发展奠定了基础。也会关注大宗原材料价格波动、季节气候等因素对产品价格的潜在影响。 4.公司兽药业务在2025年实现了较高增长,请问增长点主要来自哪里?未来的定位如何? 答:尊敬的投资者,2025 年公司兽药业务实现收入 4.58 亿元,同比增长19.91%。增长主要得益于: (1)核心产品竞争力:泰妙菌素、伊维菌素、乙酰氨基阿维菌素等生物兽药原料药及制剂的一体化产业链优势得到发挥,产品质量与品牌受到市场认可。 (2)市场拓展:在国内市场加大推广力度,集团客户及大客户开发战略取得成效,同时积极拓展海外市场渠道。 公司将继续巩固在生物兽药领域的传统优势,同时探索宠物健康等新赛道,开辟新的赛道,与农药主业形成协同,提升整体盈利和抗风险能力。 5.公司对2026年的经营有何展望? 答:尊敬的投资者,展望2026年,公司将在《2026-2030年战略发展规划》指引下,继续坚持"存量提效、增量突破"的发展思路,稳中求进。 核心工作方向包括: (1)聚焦主业:确保核心产品生产线高效运行,深化质量与成本管理,稳固国内市场份额。(2)加速国际化:依托已设立的海外子公司和登记优势,实现海外市场业务的规模化增长。(3)创新驱动:加快研发成果转化,特别是在生物合成、绿色工艺等领域,争取实现实质性突破。(4)强化治理:持续优化内部管理,提升运营效率,加强全面风险防控。公司管理层将勤勉尽责,力争实现全年经营目标,推动公司高质量发展,为股东创造长期、稳定的回报。 6.公司对于今年国内外农药市场的景气度如何判断? 答:尊敬的投资者,您好!公司认为2025年国内外农药市场总体筑底企稳,景气度持续修复。具体如下:国内行业正处于"高质量发展"转型期。在"藏粮于技"战略及"一证同标"等严格监管政策下,行业正从"规模扩张"向"质量效益"转变,落后产能加速出清,行业集中度提升。 国际受全球粮食安全刚性需求支撑,出口表现强劲。2025年我国农药出口量、金额同比分别增长12.2%和11.9%,实现量额双增,显示国际竞争力持续增强。 未来行业将向"生物技术领跑、绿色替代主导"方向发展。总体来说,对于具备技术、品牌、登记资源和全产业链优势的企业,市场环境正变得更为健康和有利。上述仅代表公司观点,请注意投资风险,感谢您的关注! 7.公司国际化战略的布局重点与未来规划是什么? 答:尊敬的投资者,公司实施 "枢纽辐射 + 区域深耕" 全球化战略:已设立新加坡运营中心,巴西、印尼公司落地,公司在巴西成功获得代森锰锌、苯醚甲环唑、嘧菌酯、丙硫菌唑和硝磺草酮五项原药的自主登记;海外自主登记证超120 项,覆盖130余个国家和地区。2026 年将加快海外子公司管控与自主登记,深化与跨国农化企业合作,推动海外业务从贸易向"技术 + 品牌 + 服务"升级。谢谢关注。 8.原材料大幅涨价,公司将采取什么措施控本增效? 答:尊敬的投资者,公司将通过(1)完善大宗原材料战略储备与集中采购机制,深化与核心供应商的战略合作与长协锁价;(2)推进供应链本地化与多元化,提升供应链韧性;(3)持续进行核心产品的生产工艺技改等方式降本增效。 9.公司在生物制造领域的技术储备与产业化时间表是怎样的?预计何时能贡献业绩? 答:尊敬的投资者,公司生物制造领域多个产品已完成技术布局与中试验证,产业化进程受研发进度、审批登记等多种因素影响,公司将加速推进,力争尽快实现实质性的产品落地与收入贡献。具体项目进展请关注公司后续公告。 10.公司一季度应收账款大幅攀升,经营现金流和净利润差距较大,请问是什么原因导致?二季度回款、现金流有无明确改善预期? 答:尊敬的投资者,一季度是销售旺季,发货较多,部分应收账款未到账期,故期末余额较大。二季度会加大货款催收力度,回款和现金流会有明显改善。谢谢关注。 11.公司发行3个亿元的股票,主要的用途是做什么? 答:尊敬的投资者,关于"提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票"仅是为未来潜在的资金需求作准备,简化实际发生时的内部审批程序,并非现阶段有定增意向。公司后续如若发生相关资本运作会积极及时履行信息披露义务。谢谢您的关注! 请投资者谨慎决策,注意投资风险。