棉花周报：棉花维持震荡 上下空间仍受限

——国信期货棉花周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 郑棉偏弱震荡，周度跌幅1.27%。ICE期棉回调，周跌幅1.49%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数小幅走弱。3128指数较上周下跌74元/吨，2129指数较上周下跌121元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 12月份进口棉花26万吨，同比增加9万吨。本周进口棉花价格小幅下挫，进口棉FCIndex:S滑准税港口提货价较上周下跌78元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上周下跌80元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下跌80元/吨。数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 1月份棉花商业库存556.7万吨，同比增加44.83万吨。1月份棉花工业库存89.69万吨，同比增加30.37万吨。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 1月份纱线库存15.34天，同比增加11.14天，同比减少2.48天。1月份坯布库存24.43天，同比减少9.56天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格回落，气流纺10支棉纱价格较上周下跌60元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌70元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌90元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报减少111张。仓单数量为14603张，有效预报430张，总计15033张。 数据来源：郑商所国信期货 7、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至3月7日，当前年度美国陆地棉出口净销售8.58万包，下一年度出口净销售11.27万包。 数据来源：USDA国信期货 8、美国天气情况 后市市场展望 本周郑棉窄幅震荡。基本面上来看，纱线库存再度累积，订单缺乏，节前的透支较大。不过伴随着纺织企业成品库存的上升，织造企业的原料库存出现下降，并且纺织企业的开机负荷下降。虽然这对于短期的棉花消费是利空的，但是对于整体棉纺织产业链的库存消化是有利的。并且随着天气转热，春夏订单的恢复仍值得期待，郑棉短期回调，但对于棉价下方的空间我们认为不必过分悲观。15800元/吨一线预计存在较强支撑。 国际市场来看，美棉资金博弈结束，高价刺激下仓单数量大幅回升，前期的投机资金大部分获利了结。基本面上来看，USDA公布的3月美棉产量预测继续下调，供需偏紧的格局下，美棉90美分/磅一线预计存在较强支撑。宏观方面来看，由于美联储6月加息的预期有所降低，美元指数上涨，对于棉价有所压制。预计国际棉花市场价格仍维持宽幅震荡，主要运行区间在90-100美分/磅之间。 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn