根据研报,东方财富发布2023年年报,全年实现营业总收入110.81亿元,归母净利润81.93亿元,受市场交投活跃度下行影响,收入端各业务线均有所承压。其中证券经纪业务净收入42.91亿元,股基成交额提升,佣金率略有下滑。两融市占率提升,全年利息净收入22.27亿元,Q4为5.59亿元。基金业务受新发基金遇冷拖累,营业收入(主要是通过天天基金代销金融产品)38.88亿元,Q4为8.22亿元。自营收益率与自营规模双提升,自营业务翻番。加大AI研发技术投入,成本端提升。给予2024年业绩35倍PE估值,对应目标价20.0元。维持“推荐”评级。