根据研报,政策直指核心,非银β有望随经济转暖出现。本周证监会密集发布四项政策文件,多角度系统性提出政策措施。市场β方面,股票市场风险偏好正在修复,两融余额连续四周环比上行。券商行业α方面,未来证券基金行业头部机构将有望迎来增量政策制度供给,形成示范效应。保险板块方面,2月寿险保费分化,但整体较1月有所改善,保费增长体现出各大保司在当前投资环境下更加重视压实负债质量,有助于控制和缓解“利差损”、“费差损”等压力,更有利于做好资产负债匹配,随着“报行合一”的持续推进,保费或将保持波动,但N B V有望伴随费用控制和产品结构改善而同比提升。随着宏观政策逐步落地发力,保险投资端有望伴随资本市场内在动能加强而迎来反弹,同时不动产等投资敞口风险有望得到缓解或化解,板块有望在连续调整后迎来反弹。建议关注用表能力较强,风控指标或明显改善的头部券商及杠杆率有望阶段性提升的券商如中信证券、中国银河。