尿素周度报告
目录 01报告摘要 02多空焦点 04后市研判 PART 01报告摘要 1.需求方面，北方地区仍有小麦返青肥追肥需求，农需阶段性补货为主；工业方面板材开工率相对稳定，复合肥企业进入春季肥生产旺季，开工率持续提升。2.市场整体成交氛围一般，下游维持逢低采购，尿素工厂待发不一，多根据自身情况灵活调整报价。 市场焦点 1.本周尿素企业检修减少，产能利用率提高，产量回升。2.企业订单逐步消化，待发天数减少。3.下游需求跟进，厂库维持去库态势。4.盘面价格回调，仓单注册意愿下降。 重点数据 本周尿素主力合约在2200附近承压后，选择了向下回调。从盘面的资金情况看，周初有部分多头资金减仓离场，然后空头资金介入，最近两天，持仓增加，盘面维持窄幅波动，说明资金在2100价格附近存在分歧。最近盘面走势的原因可以归纳成以下几点：一、结合上周报告内容所描述，现货价格上涨后，下游对高价有所抵触，拿货的积极性不高，导致了尿素工厂的新单成交情况一般，价格有所松动，给盘面一定的压制。二、本周以钢材产业链为代表的黑色系商品下跌幅度较大，给尿素带来情绪上面的悲观。三、目前属于春耕时节，下游在前期集中拿货后，库存从厂家转移到社会，且部分地区的施肥进入后半期，需求出现阶段性减少，对市场难以形成强支撑，并且本周的产量继续维持在高位，市场预期转弱。整体看，尿素现阶段供需相对平衡，在缺乏利多因素刺激的情况下，市场表现较为谨慎。短期维持震荡观点。 主要观点 交易策略 短期关注2100附近的支撑情况，2200附近的压力情况。 多空因素分析 产量：供给回升 ➢本周，尿素周度产量为129.67万吨,较上周127.212万吨，增加了2.458万吨。较去年同期增长9.56%。本周检修企业复产，供给增加，产量维持高位。 PART 03数据分析 煤头尿素平均日产量回升 ➢本周，煤头尿素的平均日产量在14.405万吨，较上周14.0553万吨，增加了0.35万吨。气头尿素的平均日产量在4.1193万吨，较上周变动不大。目前，整个尿素日产维持在18.5243万吨附近。 PART 03数据分析 供应端：检修损失量下降 ➢本周，尿素的装置检修损伤量为13.15万吨，较上周14.43万吨，减少了1.28万吨。部分煤制工艺装置复产，损失量有所减少。 供应端：煤制尿素产能利用率回升明显 ➢本周，尿素的产能利用在85.5451%，较上周83.9236%，小幅回升了1.62%。同比于往年，今年开工率处于高位。其中，煤制尿素的产能利用率为88.1288%，较上周85.9892%，部分检修企业复产，上升了2.14%；天然气制的产能利用率为77.5906%,较上周77.5637%，下滑了0.03%。天然气制的产能利用率从高位有所回落后，近两周保持稳定。 PART 03数据分析 需求端：企业订单逐步消化 ➢本周，尿素生产企业的待发订单天数在5.71天，相较于上周的5.76天，减少了0.05天，变动不明显。目前市场对高价较为谨慎，随着订单的逐步消化，局部市场价格出现价格松动的现象。 PART 03数据分析 需求端：随着农业需求的启动，复合肥企业的产能利用率持续回升 ➢本周，复合肥企业的产能利用率为51.48%，较上周49.5%，提高了1.98%。增速有所放缓。 ➢本周，32家化工企业的复合肥库存为70.29万吨，较上周73.17万吨，去库2.88万吨。随着下游农业需求的增加，企业维持去库态势。 PART 03数据分析 尿素库存：厂库维持去库态势，港口库存维持低位 ➢本周，尿素厂内库存为61.72万吨，较上周66.08万吨，减少了4.36万吨，随着下游需求的释放，厂内出库情况较好。 ➢本周，尿素港口库存为19.4万吨，较上周19.8万吨，小幅减少了0.4万吨，港口库存维持低位，在政策面管控下，集港意愿不高。 生产成本：不同工艺的生产成本出现分化 ➢本周，不同工艺的尿素生产成本出现分化。其中固定床工艺生产成本为2217元/吨，较上周增加了60元/吨。水煤浆工艺生产成本1805元/吨，较上周减少32元/吨。天然气工艺的生产成本在1983元/吨与上周持平。目前尿素企业处于盈利状态下，成本对尿素的影响有限。 期现基差：本周预期转弱，基差扩大 仓单：盘面价格走低，注册仓单意愿不高 ➢截至3月14日，郑州商品交易所的尿素仓单为1055张，本周仓单数量自周一上涨到1055张后就维持了稳定。主要是因为盘面自周一开始回调，没有给出溢价，企业注册意愿不高。 PART 04后市研判 ➢整体看，尿素现阶段供需相对平衡，在缺乏利多因素刺激的情况下，市场表现较为谨慎，目前维持震荡观点。短期关注2100附近的支撑情况，2200附近的压力情况。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
