无锡晶海(836547.BJ)公布业绩快报,2023年实现营收3.9亿元(+0.82%),归母扣非净利润6016万元(-10.72%),有效的市场开拓和应用领域开发,如新获得25个品种的食品添加剂生产许可证。利润下滑因人才储备、研究院费用和股权激励导致管理费用提高,我们轻微下调2023年,上调2024-2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润为0.55(原0.67)/0.82(原0.78)/1.09(原1.04)亿元,当前股价对应PE为26.0/17.2/13.0倍,看好本次氨基酸营养强化剂带来的机会,以及随募投扩产在优势领域和高端领域的持续开发,维持“增持”评级。