油脂：供应收紧预期仍在发酵 棕榈油创一年新高

1 / 4 油脂：供应收紧预期仍在发酵 棕榈油创一年新高 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表1：油脂期货日度数据监测 油 脂 每 日 数 据 追 踪截至单位今日昨日涨跌涨跌幅DCE豆油主力3月14日元/吨7770.007704.0066.000.86%DCE棕榈油主力3月14日元/吨8132.007900.00232.002.94%CZCE菜籽油主力3月14日元/吨8213.008134.0079.000.97%CBOT大豆主力3月13日美分/蒲式耳1196.251194.002.250.19%CBOT豆油主力3月13日美分/磅48.5147.680.831.74%MDE棕榈油主力3月13日令吉/吨4195.004129.0066.001.60%一级豆油：张家港3月14日元/吨8230.008120.00110.001.35%棕榈油：张家港3月14日元/吨8240.007970.00270.003.39%菜籽油：南通3月14日元/吨8280.008160.00120.001.47%豆油基差3月14日元/吨460.00416.0044.00-棕榈油基差3月14日元/吨108.0070.0038.00-菜籽油基差3月14日元/吨67.0026.0041.00-DCE豆油3月14日手9824.009824.000.00-DCE棕榈油3月14日手5311.005311.000.00-CZCE菜籽油3月14日手2797.002797.000.00-进口大豆3月14日元/吨73.20-53.15126.35-进口油菜籽3月14日元/吨199.00199.000.00-进口棕榈油3月14日元/吨-133.39-271.80138.40-注册仓单压榨利润指标期货现货基差 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、美国油籽加工商协会NOPA将与周五发布压榨报告，分析师预计2月份大豆压榨量将达到1.78058亿蒲式耳。如果该预测实现，那么将比1月份的1.8578亿蒲式耳减少4.2%，但将是同期新高，超过2020年2月份的1.66288亿蒲式耳。 2、国家粮油信息中心：据监测，3月8日，沿海地区棕榈油库存56万吨（其中食用棕榈油51万吨），周环比下降2万吨，月环比下降10万吨，较2023年11月10日高点下降44万吨，较去年同期下降43万吨。 3、咨询公司Datagro称，巴西大豆种植户不愿出售。迄今为止，2023/24年度大豆销售比例为33.2%，低于上年同期的33.8%，远低于2020/21年度同期的62.6%。 二、基本面数据图表 2 / 4 3 / 4 三、观点及策略 国际方面，巴西国家商品供应公司在最新的产量预测报告中再次下调了巴西大豆产量预期至1.4686亿吨，同时巴西谷物出口商协会协会的报告显示3月巴西大豆出口量将大幅好于此前预期，这抵消了减产的影响，本周巴西大豆港口升贴水稳中有降。马来西亚棕榈油低产季将持续到2024年一季度，之后产量将在二季度再次回升，随着斋月庆祝活动在4月结束，预计产量将在今年5月进入增长周期，届时棕榈油相对其他植物油的过高溢价或将得以修正。能源方面，美国原油库存意外下降，汽油库存下滑，且汽油需求上升，叠加俄乌冲突再现升级，国际原油价格大受提振。国内方面，豆油库存和菜油库存均处近年同期高位，2月豆油压榨量大幅低于同期，3月压榨量预计恢复正常水平，豆油和菜油预计去库仍偏慢，棕榈油库存下降明显，大幅低于去年同期水平，进口成本居高不下的情况下预计短期内供应仍趋紧。短期内受国外利多因素及进口成本攀升的推动，国内油脂或将维持偏强走势，但国内市场供需双弱的格局或将制约油脂反弹后劲。 4 / 4