铜期货日报
行业铜期货日报 2024 年 3 月 14 日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、 行情回顾与操作建议 沪铜主力上破 7 万创去年 4 月中旬以来新高，隔夜美通胀数据超预期，铜价一度下坡 5 日线，但日内中国有色工业协会召开铜冶炼厂会议，有消息称国内大型铜企同意削减一些亏损工厂产量，减产预期推动铜价尾盘拉升。国内现货贴水小幅扩大至 35，目前持货商仓单持有量较大，现货供给比例压缩，现货贴水持稳，LME0-3contango 结构扩大至 96.3，进口对 04 合约亏损缩窄至 420，现货端持续拖累铜价。宏观面虽美通胀数据超预期，但 CME 美联储观察显示 6 月降息概率并未出现明显变动，中国未来政策导向有再有通胀预期，宏观面预期偏强，基本面关注国内有色协会会议公告，在当前的极低 TC 下，预计减产预期将落地，铜价有望走强。 二、 行业要闻 1.据 SMM 了解，中国有色金属矿业有限公司表示，由于赞比亚电力短缺，谦比希冶炼厂已削弱了五分之一的产量。该工厂每年生产约 25 万吨铜，是非洲第二大铜生产国最大的加工设施之一。赞比亚国有电力公司 Zesco 总经理表示，赞比亚约 87%的电力来自水力发电，由于当前遭遇二十年来最严重的干旱，水位下降限制了发电量。中国有色金属矿业有限公司目前正在考虑在工厂安装柴油发电机的计划，以帮助缓解电力短缺的影响。 2.据洛阳钼业消息，旗下 KFM 2 月再接再厉，铜产量超 1.5 万吨，刷新投产以来的历史最高纪录。 3.中矿资源在投资者互动平台表示，截至 2023 年 6 月 30 日，公司所属赞比亚西北省希富玛铜矿区合计探获铜矿石量 3046.90 万吨，铜金属量 22.27 万吨，平均品位 0.73%；赞比亚卡希希铜矿的两条矿体总矿石量 322.26 万吨，平均含铜 2.17%，铜金属量 7 万吨；赞比亚卡布韦铜矿合计（333）类矿石量 1104.10万吨，铜金属量 15.46 万吨，平均品位 1.4%。公司所属铜资源持续在开发，是由公司提供矿权，与第三方合作开发分成的业务模式。公司收购纳米比亚Tsumeb 冶炼厂，将加快铜资源开发脚步，为公司可持续发展提供新的增长点 4.据外媒报道，两名消息人士表示，中国大型铜冶炼厂在周三的一次会议上同意削减一些亏损工厂的产量，以应对原材料供应短缺。此次会议召开之际，现货市场上的铜精矿加工费跌至 10 多年来的最低水平，损害了冶炼厂的利润。 三、 数据概览 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
