新力量New Force总第4491期

新力量New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4491期 2024年3月13日 星期三 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 进入盘稳盘好阶段 【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 进入盘稳盘好阶段 3月12日，港股连升第三日并且展开了进一步的向上爆发，恒指再涨了有500多点，以贴近17100点水平来收盘，终于在年内取得了正收益(高于去年的收盘价17047点)。由锚定中特估来托底，到了目前的互联网股接力跟上，我们估计港股已有完成托底盘底过程、并且有逐步进入盘稳盘好的阶段，资金回流市场的积极性将加强提升。事实上，在过去的一个多月，内地对实体经济的支持力度是明显加大了。货币政策方面，人民银行先降准后减息，而调降的幅度都是超预期的。财政政策方面，今年赤字目标为3％，并计划从今年开始持续发行超长期特别国债，而今年就将会先发行1万亿元人民币的额度。值得注意的是，一些宏观层面的情况已见有所好转改善，尤其是刚公布的2月居民物价指数终于转正，舒缓了一直困扰市场对通缩的忧虑，另外，在一系列政策推出后，人民币兑美元近期亦见逐步回稳走强，情况可以显示市场对政策的信心，也可以增加后续政策进一步加强时的空间。 港股又再出现高开高走，在盘中曾一度上升567点高见17155点，一方面，在升穿了前高16895点(2月23日的盘中高位)之后，新一个高一级的底部可以在16095点打出来。另一方面，前一级浪顶17135点亦已有所初部突破，由去年开始的一浪低于一浪发展模式，也开始可以有所改观。指数股继续普涨弹升的状态，其中，内房相关股涨幅居前，龙湖集团(00960)涨了14.1％是涨幅最大的恒指成份股，另外，内需消费股也继续有好表现，海底捞(06862)涨了13.62％创四个月新高，市传私有化的李宁(02331)再涨了有8.06％。另一方面，由于市场风险胃纳提升，偏稳健的中特估品种出现了高位整理整固状态。 恒指收盘报17094点，上升506点或3.05%。国指收盘报5950点，上升201点或3.49%。恒生科指收盘报3644点，上升162点或4.64%。另外，港股主板成交量增加至1499亿多元，而沽空金额有230.6亿元，沽空比例15.38%。至于升跌股数比例是1188：536，日内涨幅超过14%的股票有47只，而日内跌幅超过10%的股票有42只。港股通第十七日出现净流入，在周二录得有2亿元的净流入额度。 第一上海 新力量New Force - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【公司评论】 李京霖 852-25321957 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 李倩 852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk 陈晓霞 852-25321956 xx.chen@firstshanghai.com.hk 行业 汽车 股价 175.34美元 市值 5584.21亿美元 总股本 31.85亿股 52周高/低 299.29美元/ 152.37美元 每股账面值 19.69美元 股价表现 特斯拉（TSLA）：周报 特斯拉FSD-Beta可能将于欧洲推出，同时FSD将于几周后在加拿大推出 3月6日，由于联合国欧洲经济委员会的法规更新，法规建立了标准化框架，允许驾驶控制辅助的制动、加速和超车功能，而不仅仅是速度控制。批准配备驾驶员控制辅助系统、先进的驾驶辅助技术的车辆在欧洲道路上行驶，其中可能包括特斯拉的FSD-Beta。 新法规并未涵盖全面的驾驶自动化，仍然要求驾驶员始终保持专注并对车辆负责，这与特斯拉 FSD-Beta 的功能一致。由于特斯拉还需要像监管机构提交资料审批，所以据Teslascope称，FSD-Beta最快可能于今年10月份在一些欧洲国家推出。 另一方面， 3月9日。特斯拉负责公共政策和业务发展的副总裁 Rohan Patel 表示，如果没有意外阻力，FSD 订阅服务应该在未来几周内在加拿大推出。按照美元定价换算到加元，每月订阅约为 270 加元。一次性售价为 16,000 加元。 特斯拉加拿大将对Model Y涨价 特斯拉计划于下周于3 月 15 日在加拿大提高两款 Model Y 车型的价格。目前Model Y RWD版起售价为 54,990 加元，Model Y LR版起售价为 64,990 加元。本次价格上涨不会影响联邦 iZEV 激励措施的资格，所有三种车型都将继续符合资格；也不会影响魁北克省 7,000 加元省级激励措施或不列颠哥伦比亚省 4,000 加元激励措施的资格。 传闻：焕新版 Model 3 Performance版规格 此前在欧洲的观察到Model 3 Performance 将采用独特的车身，也将进行性能升级以匹配新外观，而现在韩国的监管文件透露了焕新版 Model 3 Performance版潜在规格的新细节。 根据X用户 Julien (@eivissacopter)发现的文件，Model 3 Performance版前置电机为3D3不变，但将配备新的后置电机，该电机标记为 4D2，拥有303 kW功率，在时速 110 公里/小时达到峰值功率。旧款 Model 3 Performance 的后电机峰值功率为 250kW，在时速 70-75 公里/小时达到峰值功率。 重量（1,855千克）、电池容量（82kWh）规格与之前相同，新款 Model 3 Performance 充满电后的续航里程可达 430 公里。传闻焕新版 Model 3 Performance版价格会来到55,000美元。 特斯拉中国2月乘联会数据 根据乘联会公布数据，特斯拉汽车上月批发60,365辆车，环比下降约16%，同比下降约19%。内销量为30,141辆，同比下降约 11%，出口量为30,224辆，同比下降约25%。 特斯拉中国24年3月第1周上险量数据 2024年2月26日至3月3日，特斯拉国内上险量约12,600辆，QoQ下降约28%，YoY下降约5%。其中 Model Y 约9,500辆；Model 3 约3,100辆。 第一上海 新力量New Force - 4 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 图表1：特斯拉周度上险量 资料来源：交强险上险数据 图表2：特斯拉周度累计上险量 资料来源：交强险上险数据 第一上海 新力量New Force - 5 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 公司估值与评级表 股票代码现价目标价评级22PE23PE24PE22息率23息率22-24EPS每股净资产市值（港元）（港元）（倍）（倍）（倍）（%）（%）CAGR（%）（港元）（亿港元）零售消费李宁233122.119.22买入12.811.79.72.312.5615.09.60583安踏202079.574.85买入25.421.117.21.682.0121.513.752158特步13684.574.18买入11.29.37.54.455.3622.73.82121波司登39984.164.01买入18.715.612.93.854.5720.41.16454申洲国际231367.263.5买入19.919.817.12.842.567.924.491010蒙牛乳业231920.1518.16买入13.512.410.62.202.4213.310.56796现代牧业11170.690.67买入4.13.12.50.000.0029.11.6555中国飞鹤61863.883.76买入5.84.43.97.448.8722.53.05345奈雪的茶21503.262.97买入不适用24.512.80.000.00不适用3.5656华润啤酒29136.4533.3买入24.519.715.91.642.0424.09.331182青岛啤酒16854.6550.5买入18.015.312.42.643.2520.421.00358颐海国际157913.5811.74买入16.113.311.51.452.1318.14.62142恒安国际104425.523.4买入13.810.08.16.096.0930.618.98296敏华控股19995.334.86买入10.99.78.75.636.1911.63.20209维达国际333123.423.35买入39.765.023.91.710.5628.910.43282百果园24113.272.89买入13.711.99.80.000.0018.12.9852海底捞686216.6814.06买入60.118.315.70.001.0896.01.56930海伦司98693.512.89买入不适用13.29.30.000.00不适用2.8044教育新高教20012.452.45买入5.54.94.49.0610.4211.82.5938博彩银河娱乐集团2740.639.05买入不适用15.612.71.231.97不适用14.631774澳门博彩控股8802.382.3买入不适用不适用17.00.000.00不适用2.25169金沙中国192821.920.9买入不适用18.214.30.040.01不适用不适用1772软件及互联网、硬件及半导体金蝶国际2689.068.3买入不适用不适用不适用0.000.00不适用2.34314腾讯700290.8270买入22.115.813.20.550.5529.3109.5127830网龙77711.8411.22买入4.33.83.65.496.178.916.6864金山软件388822.5521.1买入不适用59.338.20.800.89不适用16.03307中软国际3545.364.98买入19.212.210.10.210.3737.64.40162中国民航信息网络6969.099买入37.918.913.60.100.0967.17.38266百奥家庭互动21000.2440.247买入55.020.014.74.104.1093.60.677美团-W369093.484.7买入不适用40.124.00.000.00不适用27.565830微盟集团20132.251.98买入不适用不适用不适用0.000.00不适用1.4763百度-SW988810296.2买入14.113.312.60.000.006.092.002850比亚迪电子28530.7529.75买入34.615.910.60.581.2680.812.74693舜宇光学238254.749.85持有22.437.924.30.910.55不适用22.29600中芯国际98117.2416.62买入9.620.122.10.000.00不适用16.301364长飞光纤68699.188.88买入5.44.94.45.606.1710.515.3432中兴通讯76317.5817.92买入9.98.5不适用0.000.0011.67.46744中国电信7283.934.06买入11.610.99.85.346.368.55.30545中国联通7625.525.65买入8.97.97.05.627.0712.912.50168